中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：1月22日晚，成都前鋒電子股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：S*ST前鋒 代碼：600733）發(fā)布了一則重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）。
報(bào)告書(shū)顯示，S*ST前鋒擬置出全部資產(chǎn)和負(fù)債，與北汽集團(tuán)持有的北汽新能源股份中的等值部分進(jìn)行置換，并發(fā)行股份向包括北汽集團(tuán)、北汽（廣州）汽車(chē)有限公司、孚能能源（贛州）投資基金（有限合伙）、合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源有限公司、寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司在內(nèi)的36名股東發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)剩余全部股權(quán)。
這一消息被業(yè)界解讀為北汽新能源借殼S*ST前鋒上市，因而引起業(yè)內(nèi)人士的廣泛關(guān)注。
據(jù)了解，成立于2009年的北汽新能源發(fā)展迅猛，是連續(xù)五年的純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量龍頭。其中，2015-2017年北汽新能源銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)每年翻番，比如2017年其純電動(dòng)銷(xiāo)量達(dá)到10.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)98%。與市場(chǎng)優(yōu)異表現(xiàn)相對(duì)應(yīng)的是，公司估值火箭般躥升，如下圖所示：
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，已經(jīng)占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的北汽新能源如今借殼上市，在資本市場(chǎng)推動(dòng)下將獲得更快發(fā)展。而這對(duì)于北汽新能源的產(chǎn)業(yè)合作股東及供應(yīng)商而言，無(wú)疑也是重大利好。
資料顯示，北汽新能源一方面通過(guò)股權(quán)合作綁定了產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴，公司產(chǎn)業(yè)合作股東覆蓋包括電池、電機(jī)、電控以及充電樁等電動(dòng)汽車(chē)關(guān)鍵零部件廠商。國(guó)內(nèi)知名動(dòng)力電池企業(yè)寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等都是公司股東。具體如下圖所示：
另一方面，北汽新能源通過(guò)投資子公司或者投資參股公司，深入布局產(chǎn)業(yè)鏈。其部分股權(quán)投資公司有負(fù)責(zé)電機(jī)制造的北汽大洋電機(jī)科技有限公司、負(fù)責(zé)電子元件及組件生產(chǎn)的北京匠芯電池科技有限公司、負(fù)責(zé)新能源汽車(chē)租賃的北京恒譽(yù)新能源汽車(chē)租賃有限公司、負(fù)責(zé)廢舊二次電池及動(dòng)力電池回收/處置/再生利用與銷(xiāo)售的贛州市豪鵬科技有限公司等。
在采購(gòu)新能源汽車(chē)核心零部件動(dòng)力電池方面，目前北汽新能源有四大供應(yīng)商，其中普萊德（主要CATL電芯的PACK商）的份額比較穩(wěn)定，孚能科技的供應(yīng)量快速增長(zhǎng)，國(guó)軒高科2017年取得突破性進(jìn)展。太平洋證券數(shù)據(jù)顯示，2017年1-10月北汽新能源采購(gòu)動(dòng)力電池26億元，占總營(yíng)業(yè)成本比例的41%。具體如下圖所示：
從盈利潛力來(lái)看，目前北汽新能源產(chǎn)品線(xiàn)涵蓋了A0級(jí)轎車(chē)、緊湊型轎車(chē)、中大型轎車(chē)、SUV等細(xì)分車(chē)型市場(chǎng)，是產(chǎn)品線(xiàn)最全的純電動(dòng)車(chē)企。2018年公司有四款車(chē)型上市：緊湊型轎車(chē)、緊湊型SUV、跨界精品車(chē)、跑車(chē)各一款。其中緊湊型轎車(chē)和SUV以及原有小型SUV、A0轎車(chē)產(chǎn)品的上量有望拉動(dòng)其有超過(guò)50%銷(xiāo)量上升。
值得一提的是，雖然目前2018年補(bǔ)貼政策尚未確定，但業(yè)界判斷A0級(jí)車(chē)型外的乘用車(chē)補(bǔ)貼大幅下調(diào)的可能性不大，而北汽新能源在除A0級(jí)車(chē)型以外市場(chǎng)也表現(xiàn)搶眼，所以公司2018年盈利能力提升值得期待。配套動(dòng)力電池供應(yīng)商也將因此收獲頗豐。
