中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：10月30日，各光伏企業(yè)三季報(bào)相繼亮相。各家的這份成績(jī)單相較上個(gè)周期來(lái)看，顯得不那么漂亮。 營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)不明顯，部分企業(yè)凈利潤(rùn)甚至出現(xiàn)了近年來(lái)的首次下滑。
在531新政以及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的影響下，三季度對(duì)整個(gè)光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)，都是一場(chǎng)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。而這種影響，還將持續(xù)一段時(shí)期。這輪行業(yè)洗牌對(duì)于光伏制造商而言，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)顯得尤為重要。
在這個(gè)曾經(jīng)只要擁有硅料、組件、逆變器等產(chǎn)品設(shè)備就能唱主角的上半場(chǎng),與高手林立的貼身肉搏中大家習(xí)慣了強(qiáng)調(diào)“贏”的概念。而在以轉(zhuǎn)向全球化市場(chǎng)、萬(wàn)物聯(lián)網(wǎng)的下半場(chǎng)，比輸贏更重要的是緊扣市場(chǎng)需求的成長(zhǎng)。企業(yè)的發(fā)展關(guān)乎國(guó)內(nèi)220萬(wàn)光伏從業(yè)者的飯碗。
財(cái)務(wù)健康是創(chuàng)新發(fā)展的基石
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)逐漸由原來(lái)的規(guī)模和成本轉(zhuǎn)向企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，包括商業(yè)模式創(chuàng)新、財(cái)務(wù)健康狀況、技術(shù)研發(fā)、融資能力、運(yùn)營(yíng)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等，而健康的財(cái)務(wù)狀況、良好的現(xiàn)金流無(wú)疑是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力的大前提。
“對(duì)于光伏行業(yè)，給客戶最好的產(chǎn)品保障是企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，確保產(chǎn)品生命周期內(nèi)企業(yè)生存發(fā)展。”隆基綠能科技股份有限公司董事長(zhǎng)鐘寶申說(shuō)道。
“對(duì)于企業(yè)融資、技術(shù)發(fā)展與擴(kuò)張而言，財(cái)務(wù)健康是至關(guān)重要的制約因素。” 蘇州中來(lái)光伏新材股份有限公司董事長(zhǎng)林建偉感嘆。
阿特斯董事長(zhǎng)瞿曉鏵在業(yè)內(nèi)一向以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)著稱。他直言：“無(wú)論是技術(shù)、戰(zhàn)略、商業(yè)模式，都需要財(cái)務(wù)穩(wěn)健保障?！?
財(cái)務(wù)健康可以展現(xiàn)出企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展水平和對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效把控能力。當(dāng)整個(gè)光伏行業(yè)處在一個(gè)無(wú)補(bǔ)貼的微利時(shí)期，資金流尤為緊要。
據(jù)行業(yè)分析機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)對(duì)比數(shù)據(jù)顯示，幾家主流光伏制造企業(yè)2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由多至少依次為阿特斯132548.00萬(wàn)元、隆基124191.06萬(wàn)元、東方日升42614.74萬(wàn)元、晶科-17709.27萬(wàn)元、韓華-31720.00萬(wàn)元。
為了營(yíng)造擁有良好的資金流形象，近期多家企業(yè)紛紛大肆渲染與銀行簽訂框架合作協(xié)議、通過(guò)債轉(zhuǎn)股審批等消息。
相比之下，上半年天合光能與隆基股份已經(jīng)在財(cái)務(wù)方面有了實(shí)際成果，回收了大量現(xiàn)金。其中，天合光能出售了將近900兆瓦光伏電站資產(chǎn)。此舉不僅令天合光能回收了大量現(xiàn)金，而且還有效降低了公司的負(fù)債率。數(shù)據(jù)顯示，天合光能的負(fù)債率從今年年初的67.5%下降到了年中的62%。8月30日晚間公布半年報(bào)的隆基股份現(xiàn)金流凈額達(dá)到11.7億元，同比大增長(zhǎng)925.81%，接近凈利潤(rùn)總額，充分反映其財(cái)務(wù)狀況良好，公司發(fā)展穩(wěn)定。
連續(xù)多年隆基在光伏行業(yè)中一直堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。數(shù)據(jù)顯示，近五年以來(lái)，其資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在健康的水平，低于60%。而放眼整個(gè)光伏制造行業(yè)，各主流光伏企業(yè)2018半年報(bào)顯示，資產(chǎn)負(fù)債率由低到高依次為東方日升56.89%，隆基59.6%,晶科76.31%,阿特斯78.76%，韓華83.16%。
自2015年起，像晶科、阿特斯這些光伏巨頭的資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，保持在75%以上，甚至高于80%。資產(chǎn)負(fù)債率一旦高于合理水平，其引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性也就相對(duì)較高。當(dāng)然，一定的資產(chǎn)負(fù)債率可以讓企業(yè)在利率低于投資收益率的情況下，運(yùn)用債務(wù)杠桿，提高企業(yè)股東收益。因此該項(xiàng)指標(biāo)過(guò)高或過(guò)低都應(yīng)該受到重視。
2018半年報(bào)中，隆基股份營(yíng)業(yè)收入100.02 億元，同比增長(zhǎng) 59.36%。其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額達(dá)到11.7億元，同比增長(zhǎng)了925.81%，接近凈利潤(rùn)總額。目前在行業(yè)看來(lái)，隆基已成為光伏制造企業(yè)中財(cái)務(wù)穩(wěn)健性優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)代表之一了。
通過(guò)進(jìn)進(jìn)出出、橫豎對(duì)比綜合來(lái)看，資產(chǎn)流動(dòng)性較好，盈利能力和資產(chǎn)收益情況都處于行業(yè)領(lǐng)先水平，已經(jīng)成為隆基的最大優(yōu)勢(shì)。
在2018 年彭博財(cái)經(jīng)新能源組件制造商評(píng)級(jí)報(bào)告中，隆基股份上半年財(cái)務(wù)健康指數(shù)在全球近60家核心制造業(yè)企業(yè)里傲居全球第二，中國(guó)第一。
彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)布的《2018年光伏組件品牌可融資報(bào)告》顯示，隆基在全球可融資性組件品牌中排名第三，近兩年達(dá)成的銀行融資光伏項(xiàng)目總量達(dá)1025兆瓦，較去年的統(tǒng)計(jì)結(jié)果上升了4個(gè)名次。排名的意義在于，有更多的銀行系愿意為采用隆基組件的光伏項(xiàng)目提供無(wú)追索權(quán)貸款。
隆基樂(lè)葉光伏科技有限公司總裁李文學(xué)表示：“可靠的產(chǎn)品源自可靠的公司。財(cái)務(wù)健康對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品質(zhì)量保障、人員穩(wěn)定，以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的持續(xù)提升等都有非常重要的影響。市場(chǎng)萎縮，競(jìng)爭(zhēng)的更是企業(yè)實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)的管控能力和可持續(xù)發(fā)展能力，最先出局的肯定是各方面實(shí)力較弱的?！?
研發(fā)投入透露企業(yè)戰(zhàn)略決心
2018年SNEC過(guò)后，國(guó)內(nèi)各大光伏企業(yè)都在不同場(chǎng)合表示要加大研發(fā)與創(chuàng)新力度，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步助力平價(jià)上網(wǎng)。
近日PV-Tech發(fā)布出主流的20家光伏組件制造商的年度研發(fā)支出情況。一些公司的財(cái)務(wù)狀況是支出下降的主因。與2016年相比，2017年共有10家公司減少了研發(fā)支出，使支出增長(zhǎng)似乎受阻。但2017年，研發(fā)支出卻達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的9.6728億美元，年同比增長(zhǎng)約6.6％，與2016年的小幅增長(zhǎng)相比，增幅達(dá)到兩倍多。
在市場(chǎng)縮緊、價(jià)格驟降的現(xiàn)狀下，隆基繼續(xù)深化產(chǎn)品領(lǐng)先戰(zhàn)略，以一騎絕塵的姿態(tài)研發(fā)支出從2016年的8923萬(wàn)美元增至2017年的1.755億美元，與2016年的8923萬(wàn)美元相比，年同比增長(zhǎng)96.67％。
2017年隆基的總收入為25.9億美元，比上年增長(zhǎng)近42％，研發(fā)支出占收入的6.77％。接近該比例的公司只有SunPower。 2015年，SunPower研發(fā)支出占收入的6％。2011年，F(xiàn)irst Solar的研發(fā)支出與收入比超過(guò)5.1％。
PV-Tech在研發(fā)對(duì)比報(bào)告中絲毫不吝惜言辭的贊美評(píng)價(jià)：“隆基不僅超越了兩家歷史悠久的研發(fā)支出領(lǐng)導(dǎo)公司（First Solar和SunPower），而且一年內(nèi)的支出就超過(guò)了目前任何一家光伏制造商，打造了一個(gè)全新的太陽(yáng)能行業(yè)?！?
由于在2013年至2017 年隆基高強(qiáng)度的持續(xù)研發(fā)投入總計(jì)逾 23.8 億元，隆基當(dāng)之無(wú)愧的被 PV-Tech 評(píng)選為全球光伏行業(yè)研發(fā)投入冠軍。
2018 年上半年，隆基股份又砸了7.19億元搞研發(fā)。截至 2018 年6月30日，隆基累計(jì)獲得各類已授權(quán)專利 407 項(xiàng)。隆基不僅保持了技術(shù)的領(lǐng)先性，還成功將各種新技術(shù)和新工藝快速應(yīng)用于規(guī)?；a(chǎn)，在成本控制和高效產(chǎn)品創(chuàng)新方面成果顯著。在DNV GL發(fā)布的《光伏組件可靠性記分卡報(bào)告》中，隆基樂(lè)葉已連續(xù)兩年獲得DNV GL“最佳表現(xiàn)”組件制造商，品牌可融資性、高信譽(yù)度都在穩(wěn)步攀升。
全球可再生能源市場(chǎng)正趨于良性發(fā)展，碳排放減排計(jì)劃對(duì)每一個(gè)國(guó)家都在產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
得益于隆基在單晶生長(zhǎng)、金剛線切割及單晶材料薄片化技術(shù)等方面較強(qiáng)的技術(shù)積累和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備以及綜合競(jìng)爭(zhēng)力的全面提升，隆基產(chǎn)品成本處于行業(yè)領(lǐng)先水平。2018 上半年隆基股份單晶硅片出貨 15.44 億片；隆基樂(lè)葉單晶電池組件在全球出貨達(dá) 3232兆瓦，位列PV InfoLink2018 上半年組件出貨量統(tǒng)計(jì)排名國(guó)內(nèi)第一，全球第三。
隆基帶動(dòng)了單晶組件海外銷量快速增長(zhǎng)，2018年上半年，其海外單晶組件銷量達(dá)到687兆瓦，是去年同期的18倍。在隆基的引領(lǐng)之下，隨著單晶產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的進(jìn)一步凸顯，單晶市場(chǎng)占有率得到有效提升。
商業(yè)成功不僅使單晶在全球更多出力綠色能源，伴隨著全球化的深入開(kāi)展，隆基也越來(lái)越展現(xiàn)出一個(gè)光伏企業(yè)穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展能力。
全球化是貨物、資金、人和觀念在全球的自由流動(dòng)。雖然在走出去的實(shí)踐中充斥著相互交織和紛繁復(fù)雜，但今天的中國(guó)光伏產(chǎn)品年出口額已逾100億美元。其根本在于，這些成功走出去的中國(guó)企業(yè)靠的并非政府的補(bǔ)貼贏得市場(chǎng)，取得全球地位。他們依靠的是企業(yè)本身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
探尋新的成長(zhǎng)空間
在海外，墨西哥常規(guī)能源上網(wǎng)電價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)3.9美分。未來(lái)3年全球?qū)⒂懈嗟膰?guó)家達(dá)到清潔能源平價(jià)上網(wǎng)。而中國(guó)，自今年下半年始，光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)步伐正在提速。
持激進(jìn)觀點(diǎn)的業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，明年將是海外市場(chǎng)爆發(fā)的一年，有近40個(gè)國(guó)家將進(jìn)入GW級(jí)裝機(jī)規(guī)模。優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張也將會(huì)引發(fā)更為激烈的市場(chǎng)淘汰。
隆基在麗江、楚雄、銀川、浙江和泰州、古晉等地單晶硅棒項(xiàng)目、單晶硅片項(xiàng)目、單晶組件、單晶電池的陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，更多的高質(zhì)量、高性價(jià)比產(chǎn)品將面世。
隆基的目標(biāo)是 2020 年實(shí)現(xiàn)50％以上的組件產(chǎn)品輸出至海外市場(chǎng)，不斷助推先進(jìn)技術(shù)和高效產(chǎn)品在全球光伏領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。
未來(lái)，多能耦合、支撐可再生能源應(yīng)用的智能電網(wǎng)以及能源互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的升級(jí)發(fā)展，將會(huì)讓能源架構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。一些光伏企業(yè)已經(jīng)涉足該領(lǐng)域，希望掙到智慧經(jīng)濟(jì)中的第一桶金。但新增業(yè)務(wù)沒(méi)有爆發(fā)式增長(zhǎng)，舊產(chǎn)品的創(chuàng)新已經(jīng)到了基礎(chǔ)物理、基礎(chǔ)化學(xué)的天花板。此時(shí)，恐怕只有堅(jiān)守已有領(lǐng)域降本增效、堅(jiān)定技術(shù)創(chuàng)新之路才能向成功更進(jìn)一步。
“光伏企業(yè)千萬(wàn)不要再犯全產(chǎn)業(yè)鏈的錯(cuò)誤，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各項(xiàng)技術(shù)日新月異，沒(méi)有一家企業(yè)可以在任何一個(gè)環(huán)節(jié)全部擁有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，所以只能專注強(qiáng)項(xiàng)，通過(guò)股權(quán)相互參股和貿(mào)易代工的方式分工合作。你中有我，我中有你，方能規(guī)避重蹈尚德、英利、賽維的覆轍?！绷纸▊ジ袊@。
有分析師戲稱，如果企業(yè)偏好風(fēng)險(xiǎn)中的機(jī)會(huì)，那未來(lái)會(huì)應(yīng)有盡有。雖然是戲言，但在不確定性顯著加強(qiáng)之時(shí)，我們反倒更應(yīng)沉下心、沉住氣，理性分析，堅(jiān)毅前行。
