中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：4G改變生活，5G改變社會(huì)”，性能全面提升的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)將對(duì)社會(huì)產(chǎn)生深刻的影響，5G不僅是產(chǎn)業(yè)鏈下一波投資高峰的主題邏輯，更是未來(lái)幾年內(nèi)涵蓋全社會(huì)的投資基調(diào)和方向。預(yù)計(jì)5G總投資規(guī)模將達(dá)到1.3萬(wàn)億以上，整體上出現(xiàn)前松后緊的漸進(jìn)式節(jié)奏。本文將較為詳細(xì)梳理5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)中目前的技術(shù)發(fā)展情況，并分析產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)及重要企業(yè)。
對(duì)5G產(chǎn)業(yè)鏈拆解，其中投資額度最大，最重要的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)包括：基站天線、小基站、基站射頻、光纖光纜、光模塊、通信網(wǎng)絡(luò)主設(shè)備?；緜?cè)整體呈現(xiàn)較為持續(xù)、穩(wěn)定的增長(zhǎng)，其中小基站有可能出現(xiàn)爆發(fā)；傳輸側(cè)的光纖光纜未來(lái)需求穩(wěn)定，光模塊是彈性較大、容易出現(xiàn)黑馬的市場(chǎng)；終端側(cè)的消費(fèi)電子終端發(fā)展空間極大；5G網(wǎng)絡(luò)的建成將推動(dòng)一批全新細(xì)分產(chǎn)業(yè)的誕生，目前難以預(yù)測(cè)但需要密切關(guān)注。
移動(dòng)通信技術(shù)自20世紀(jì)80年代誕生以來(lái)，經(jīng)過(guò)三十多年快速發(fā)展，深刻改變了人們的生活方式，成為連接人類(lèi)社會(huì)的基礎(chǔ)信息網(wǎng)絡(luò)和提升國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要推動(dòng)力。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，隨著社會(huì)信息化水平不斷提高，移動(dòng)通信需求出現(xiàn)多樣化、爆炸性增長(zhǎng)，不斷涌現(xiàn)的各類(lèi)大流量、廣連接的新興業(yè)務(wù)和應(yīng)用場(chǎng)景，需要更高效、更全面的第五代移動(dòng)通信技術(shù)（5G）。在當(dāng)前通信業(yè)整體投資進(jìn)入低谷的階段，5G成為產(chǎn)業(yè)鏈下一波投資高峰的主題邏輯。所謂“4G改變生活，5G改變社會(huì)”，性能全面提升的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)將對(duì)社會(huì)產(chǎn)生深刻的影響，5G的投資不僅僅局限于通信領(lǐng)域，更是未來(lái)幾年內(nèi)涵蓋信息技術(shù)行業(yè)乃至全社會(huì)的投資基調(diào)和方向。
本文將較為詳細(xì)梳理5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)中目前的技術(shù)發(fā)展情況、判斷未來(lái)主要趨勢(shì)，并針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)及重要企業(yè)進(jìn)行分析。5G產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)市場(chǎng)分類(lèi)將基于現(xiàn)有主要硬件設(shè)備業(yè)務(wù)和已有技術(shù)路徑，是不考慮可能發(fā)生的突破性技術(shù)進(jìn)步。
1、5G整體投資情況
5G技術(shù)與前幾代移動(dòng)通信技術(shù)所應(yīng)用的關(guān)鍵技術(shù)有明顯區(qū)別，很難單純通過(guò)現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的改造實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)。以目前技術(shù)方向及國(guó)家、業(yè)界意愿來(lái)看，我國(guó)大概率會(huì)在保留現(xiàn)有2G-4G移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，重新建設(shè)適用于5G的通信基礎(chǔ)設(shè)施，需要投入大量資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。3G自2007年試驗(yàn)網(wǎng)至今10年間累計(jì)投資5685億元，4G自2012年試驗(yàn)網(wǎng)至今5年間累計(jì)投資7155億元，增長(zhǎng)25.85%。5G在技術(shù)層面需要應(yīng)用大量新技術(shù)、在產(chǎn)業(yè)層面受到國(guó)家大力支持，總投資規(guī)模會(huì)有更大幅度的增加。預(yù)計(jì)5G總投資規(guī)模將達(dá)到1.3萬(wàn)億以上，其中中國(guó)移動(dòng)投資額將達(dá)到7000億元以上。
移動(dòng)通信技術(shù)更迭的特點(diǎn)決定了新技術(shù)應(yīng)用比舊技術(shù)更加迅速，全球4G從2012年進(jìn)入快速發(fā)展期，4G用戶超過(guò)1億人僅用3年，是2G/3G發(fā)展時(shí)間的一半，用戶滲透速度明顯加快。
新技術(shù)的普及加速一方面是因?yàn)樯鐣?huì)信息化水平提高，社會(huì)對(duì)移動(dòng)通信新技術(shù)的需求提高，大眾對(duì)新技術(shù)的接受能力也有所提升；另一方面是移動(dòng)通信用戶滲透率大幅提高，原有用戶的需求升級(jí)為新技術(shù)普及提供便利。這使得新一代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)能夠在建成后迅速取得盈利，提高運(yùn)營(yíng)商在短期內(nèi)快速投資建網(wǎng)的積極性。而新技術(shù)在原有移動(dòng)用戶中的迅速滲透，也增加了運(yùn)營(yíng)商盡快建成通信網(wǎng)絡(luò)的緊迫性，否則將在運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。3G運(yùn)營(yíng)商年均投資569億元，4G運(yùn)營(yíng)商年均投資1193億元，增長(zhǎng)近2倍，移動(dòng)通信投資集中度明顯加強(qiáng)，投資高峰的周期明顯縮短。
4G時(shí)代中國(guó)移動(dòng)的市場(chǎng)成功經(jīng)驗(yàn)證明，移動(dòng)通信市場(chǎng)地位需要以大規(guī)模的投資建設(shè)為基礎(chǔ)。2017年中國(guó)移動(dòng)用戶數(shù)高達(dá)64950萬(wàn)戶，較去年新增11450萬(wàn)戶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)電信18204萬(wàn)戶和中國(guó)聯(lián)通17487萬(wàn)戶的4G用戶總量。2017年?duì)I業(yè)收入高達(dá)7453億元人民幣，利潤(rùn)總額1510億元，遠(yuǎn)高于中國(guó)電信的3724億元收入、271億元利潤(rùn)和中國(guó)聯(lián)通2809億元收入、70億元利潤(rùn)。中國(guó)移動(dòng)基站數(shù)量323萬(wàn)個(gè)，4G基站179萬(wàn)個(gè)，4G前期大量投資建設(shè)的高質(zhì)量、全覆蓋的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)成為中國(guó)移動(dòng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使其在4G市場(chǎng)形成對(duì)其他兩家的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。我們判斷運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始建設(shè)5G商用網(wǎng)絡(luò)后，總投資規(guī)模將有大幅度增加，投資周期也比較集中，年均投資將明顯高于4G。目前規(guī)模商用的4G網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)滿足了人之間的基本通信需求，5G主要替代優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在低時(shí)延高可靠網(wǎng)絡(luò)滿足車(chē)聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的需求，而二者實(shí)際應(yīng)用的成熟落地需要一定時(shí)間。因此5G牌照發(fā)放初期效果不明顯，只是促進(jìn)熱點(diǎn)地區(qū)試商用部署的正式商用化，對(duì)實(shí)際資本開(kāi)支拉動(dòng)效果有限。
因此，5G投資整體上出現(xiàn)前松后緊的漸進(jìn)式節(jié)奏，前期資本開(kāi)支主要局限在熱點(diǎn)地區(qū)，但隨著下游車(chē)聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用行業(yè)的成熟，5G后期投資規(guī)模將有大規(guī)模增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)，2018年運(yùn)營(yíng)商將開(kāi)始5G傳輸網(wǎng)建設(shè)，光纖光纜需求較4G將有大幅度增加。2019年運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支回升，開(kāi)始5G宏基站無(wú)線網(wǎng)絡(luò)設(shè)施建設(shè)，基站總數(shù)大約是4G的1.5-2倍。這一時(shí)期的建設(shè)投資主要是滿足5G移動(dòng)通信場(chǎng)景的需求，整體節(jié)奏與4G相似。2021年開(kāi)始物聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等多樣場(chǎng)景應(yīng)用的建設(shè)，主要包括海量毫米波基站、更密集的光纖網(wǎng)絡(luò)，這部分是萬(wàn)億級(jí)別的投資額。通信產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)時(shí)間相對(duì)后延，但整體高峰期較為集中，業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)較大幅度上揚(yáng)，核心技術(shù)企業(yè)利潤(rùn)大概率長(zhǎng)期維持高位。
2、基站側(cè)
2018年6月3GPP將確定5G增強(qiáng)型移動(dòng)通信（eMMB）的全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)我國(guó)將在2019年中旬發(fā)放5G牌照（eMMB），正式開(kāi)啟5G建設(shè)周期。2022年前以傳統(tǒng)通信需求增強(qiáng)型移動(dòng)通信建設(shè)為主，主要是日常高速通信數(shù)據(jù)傳輸?shù)暮昊竞褪曳譃橹鳎顿Y規(guī)模僅限于通信行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。2022年后5G超高可靠低時(shí)延通信（uRLLC）、海量機(jī)器通信（mMTC）標(biāo)準(zhǔn)的凍結(jié)將開(kāi)啟物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)新周期，不僅帶來(lái)小基站的爆發(fā)式建設(shè)，還將帶動(dòng)一系列新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
5G產(chǎn)業(yè)鏈以現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)仍可以按照傳統(tǒng)移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行拆解，主要環(huán)節(jié)如下：
其中投資額度最大，最重要的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)包括：基站天線、小基站、基站射頻、光纖光纜、光模塊、通信網(wǎng)絡(luò)主設(shè)備。
2.1、基站天線
（1）技術(shù)因素分析
基站天饋系統(tǒng)的主要組成部分是基站天線，作用是基站設(shè)備與終端用戶之間的信息能量轉(zhuǎn)換器，基站天線的性能好壞直接影響移動(dòng)通信的質(zhì)量。2G-4G基站天線都具有各自特定的工作頻段，一般最多覆蓋3個(gè)工作制式，因此5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)過(guò)程中基站天線一定會(huì)進(jìn)行新建。未來(lái)5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣度和深度要求更高，應(yīng)用場(chǎng)景更細(xì)分，基站天線將會(huì)向智能化、定制化發(fā)展。業(yè)界普遍認(rèn)為，基站天線在5G系統(tǒng)上的信號(hào)處理問(wèn)題將成為5G發(fā)展的瓶頸之一。5G核心技術(shù)多頻譜接入和大規(guī)模天線陣列技術(shù)（Massive MIMO），基站所含天線數(shù)將從目前的4、8、16根上升至128根，對(duì)天線設(shè)計(jì)提出更復(fù)雜、更系統(tǒng)化的要求，技術(shù)門(mén)檻提高。天線技術(shù)要求的大幅度提高會(huì)引發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變動(dòng)，市場(chǎng)集中度有可能進(jìn)一步提升，擁有核心技術(shù)的基站天線企業(yè)將占據(jù)有利位置；而天線設(shè)計(jì)難度的提高也將賦予基站天線更高的附加值，提升天線企業(yè)利潤(rùn)。由于基站天線長(zhǎng)周期建設(shè)的行業(yè)特點(diǎn)，基站天線產(chǎn)業(yè)未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但能夠在較長(zhǎng)周期內(nèi)保持持續(xù)性增長(zhǎng)；技術(shù)型企業(yè)能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，獲取超出行業(yè)平均水平的利潤(rùn)。
4G時(shí)代基站的4線或8線天線一般多為獨(dú)立于基站主設(shè)備外置，與主設(shè)備通過(guò)光纖連接，運(yùn)營(yíng)商出于降低成本考慮愿意直接向天線廠商集中采購(gòu)。而5G數(shù)據(jù)傳輸量大增的情況下，基站使用的Massive MIMO大規(guī)模天線難以通過(guò)光纖連接外置于基站主設(shè)備，而是要直接硬連接集成于主設(shè)備之上，與基站射頻一體化集成，成為基站主設(shè)備的部件之一。因此天線廠商的主要客戶從運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)向設(shè)備商，未來(lái)基站天線廠商的發(fā)展將取決于華為、中興等主設(shè)備商的采購(gòu)情況。
（2）市場(chǎng)情況分析
基站天線市場(chǎng)規(guī)模2017年達(dá)到72億，預(yù)計(jì)2018年突破100億。5G時(shí)期基站天線投資規(guī)模將遠(yuǎn)超4G，預(yù)計(jì)從2019年投資周期開(kāi)啟，2020年-2022年達(dá)到高峰，年均投資額超過(guò)100億，之后逐漸回落，總投資額達(dá)到約500億元規(guī)模水平。國(guó)內(nèi)基站天線生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，具有一定研發(fā)實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的核心企業(yè)主要有：京信通信，通宇通訊、摩比發(fā)展、盛路通信；行業(yè)內(nèi)參與者還有：健博通、齊星鐵塔、梅泰諾，虹信通信等；此外，華為采取代工生產(chǎn)的方式已經(jīng)占有25%的市場(chǎng)份額，5G時(shí)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加明顯。
2.2、小基站
（1）技術(shù)因素分析
小基站是從產(chǎn)品形態(tài)、發(fā)射功率和覆蓋范圍都小于傳統(tǒng)宏基站的基站設(shè)備，一般覆蓋范圍在10-200米。由于5G的高頻段傳輸需要，5G高頻段基站的單站覆蓋范圍半徑更短，毫米波在空氣中衰減幅度大、穿墻能力弱、僅適用于短距離通信，未來(lái)5G網(wǎng)絡(luò)的無(wú)縫深度覆蓋將更依賴小基站的部署，以填補(bǔ)無(wú)線信號(hào)盲區(qū)，在熱點(diǎn)地區(qū)與宏基站互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)全面覆蓋。多樣化的小基站外形能夠根據(jù)使用場(chǎng)所靈活布設(shè)于商場(chǎng)、車(chē)站等區(qū)域；相對(duì)于WiFi，小基站網(wǎng)絡(luò)覆蓋能力更強(qiáng)、速率更快、室內(nèi)定位更加穩(wěn)定準(zhǔn)確，用戶體驗(yàn)更好；而功耗低、成本低的優(yōu)勢(shì)也更適應(yīng)5G多場(chǎng)景應(yīng)用的特點(diǎn)，尤其適合專(zhuān)網(wǎng)通信、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，也能一定程度上緩解運(yùn)營(yíng)商5G基站投資壓力。
（2）市場(chǎng)情況分析
我國(guó)3G、4G網(wǎng)絡(luò)生命周期較短，建設(shè)投資期不長(zhǎng)，缺乏小基站建設(shè)的時(shí)間窗口期，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商在3G、4G快速追趕的戰(zhàn)略指引下，壓縮了國(guó)內(nèi)小基站的建設(shè)資源。因此，在5G時(shí)代需要進(jìn)行大量小基站新增建設(shè)，短期內(nèi)4G深度覆蓋也將在一定程度上拉動(dòng)小基站市場(chǎng)增長(zhǎng)。未來(lái)尺寸小、多制式、異構(gòu)接入的基站將有更多的發(fā)展空間，甚至取代WiFi的無(wú)線制式路由器的地位。
據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)ABI調(diào)查顯示，2021年全球室內(nèi)小型基站市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到18億美元。愛(ài)立信已于2018年1月發(fā)布第一款支持最新3GPP 5G標(biāo)準(zhǔn)的小基站系統(tǒng)，能夠從現(xiàn)有4G點(diǎn)系統(tǒng)共站升級(jí)，提升無(wú)線網(wǎng)絡(luò)頻率、容量。5G網(wǎng)絡(luò)骨干網(wǎng)絡(luò)建設(shè)前期主要是宏基站的鋪設(shè)，中后期小基站產(chǎn)業(yè)有可能迎來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期的大幅度增長(zhǎng)。
目前4G小基站產(chǎn)品較為成熟，但推廣應(yīng)用范圍較小，國(guó)內(nèi)核心廠家有：華為，2016年推出的LampSite成為市場(chǎng)主流小基站室內(nèi)覆蓋方案；中興，推出的Nanocell在國(guó)內(nèi)多省啟動(dòng)商用部署；大唐電信推出了三款適用于不同場(chǎng)景的小基站產(chǎn)品，但落地有限；其他參與企業(yè)還有：日海通訊、邦訊技術(shù)、京信通信、超訊通信。5G小基站技術(shù)國(guó)外廠家愛(ài)立信較為領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)企業(yè)相關(guān)技術(shù)尚不成熟難以判斷誰(shuí)將成為未來(lái)核心技術(shù)掌握者。
2.3、基站射頻
（1）技術(shù)因素分析
基站射頻器件是移動(dòng)通信基站中的基礎(chǔ)性部件，用于二進(jìn)制數(shù)字信號(hào)與高頻率無(wú)線電磁波信號(hào)在發(fā)射和接收階段的雙向轉(zhuǎn)換?；旧漕l核心部件包括濾波器、雙工器、合路器、耦合器、塔頂放大器、天線控制單元等，其中使用的金屬元器件有諧振器、低通傳輸主桿、調(diào)諧螺絲等。射頻器件是無(wú)線通信中的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，其技術(shù)革新是移動(dòng)通信技術(shù)發(fā)展的重要推動(dòng)力。5G核心技術(shù)超密集組網(wǎng)（UDN）通過(guò)增加基站部署密度實(shí)現(xiàn)頻率復(fù)用效率、提升頻譜容量，基站尤其是小基站數(shù)量將出現(xiàn)大規(guī)模增加，直接導(dǎo)致基站射頻數(shù)量需求的增加。同時(shí)小基站對(duì)射頻功耗、集成度將提出更高的要求，基站射頻行業(yè)有望進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升階段，在5G時(shí)代具有一定的成長(zhǎng)確定性。
基站射頻由于具有較高的技術(shù)含量和行業(yè)壁壘，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)較少，主要由美國(guó)、日本企業(yè)壟斷，國(guó)內(nèi)相對(duì)技術(shù)水平較低，但在生產(chǎn)代工方面技術(shù)儲(chǔ)備充足。由于5G基站天線射頻集成化趨勢(shì)，由主設(shè)備廠商設(shè)計(jì)制作采購(gòu)，射頻廠商代工的趨勢(shì)將成為主流，主設(shè)備廠商將主導(dǎo)射頻市場(chǎng)。此外，5G在高頻段的大量應(yīng)用也將產(chǎn)生對(duì)高頻射頻器件的需求，但國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平尚未成熟，高頻器件產(chǎn)業(yè)鏈基本均為國(guó)外廠家，可以持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)廠家在高頻段器件的研發(fā)進(jìn)展。
（2）市場(chǎng)情況分析
基站射頻5G時(shí)代預(yù)計(jì)投資規(guī)模在1600億-2000億元之間，是5G設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中投資規(guī)模較大的環(huán)節(jié)，2020年-2024年都將出現(xiàn)持續(xù)的巨額投資。目前，國(guó)內(nèi)從事射頻器件自主設(shè)計(jì)生產(chǎn)的武漢凡谷、大富科技、摩比發(fā)展、通宇通訊，但這方面國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)水平與國(guó)際巨頭還存在一定差距，可關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)展。射頻代工廠商?hào)|山精密、春興精工、立訊精密等已經(jīng)達(dá)到國(guó)際一流水平，是較為確定的受益細(xì)分領(lǐng)域。從國(guó)外射頻廠家發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，近年來(lái)兼并重組案例較多，行業(yè)呈現(xiàn)集中化趨勢(shì)，未來(lái)有可能成為寡頭壟斷市場(chǎng)。
此外，射頻器件上游PCB行業(yè)，我國(guó)已經(jīng)成為全球產(chǎn)值第一，擁有一批國(guó)際一流水平的制版廠家，主要包括依利安達(dá)、滬士電子、聯(lián)能科技、名幸電子、奧斯特等。射頻PCB基材覆銅板廠家也將受益5G發(fā)展，主要企業(yè)有生益科技、超華科技、建滔積層板等，但國(guó)內(nèi)在高頻覆銅板領(lǐng)域還存在短板。
3、傳輸側(cè)
3.1、光纖光纜
（1）技術(shù)因素分析
通信光纖光纜包括光纖與光纜兩種產(chǎn)品。光纖是由中心折射率較高的纖芯與折射率較低的包層組成，通過(guò)全反射原理在光纖內(nèi)傳播光信號(hào)。光纜則是為了滿足實(shí)際應(yīng)用環(huán)境需求的性能規(guī)范而制造的，利用光纖作為傳輸媒介，加上防水、絕緣及多種加強(qiáng)元件，組成適應(yīng)不同場(chǎng)景的不同結(jié)構(gòu)光纜，從而保護(hù)光纖在特定的環(huán)境條件下穩(wěn)定的傳輸光信號(hào)。通信光纖光纜的整體產(chǎn)業(yè)鏈情況如下圖所示：
通信光纖光纜在上世紀(jì)80年代開(kāi)始投入商用，其高帶寬、低衰減的巨大優(yōu)勢(shì)迅速取代銅纜成為絕對(duì)主導(dǎo)地位的通信介質(zhì)。作為光通信網(wǎng)絡(luò)最基礎(chǔ)的承載載體，光纖光纜承擔(dān)著全部網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)流量傳輸?shù)闹厝?，其承載規(guī)模和傳輸速率也隨著技術(shù)發(fā)展快速增長(zhǎng)，在當(dāng)前數(shù)據(jù)流量爆發(fā)增長(zhǎng)的使其面臨質(zhì)和量的雙重躍升。從骨干網(wǎng)絡(luò)和城域網(wǎng)絡(luò)來(lái)說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)流量的增長(zhǎng)造成了巨大的帶寬壓力，長(zhǎng)期穩(wěn)定存在網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容升級(jí)的需求。例如骨干網(wǎng)從100G升級(jí)到400G的過(guò)程，對(duì)超低損耗光纖的需求有大規(guī)模增加，能夠大幅降低建網(wǎng)成本和網(wǎng)絡(luò)延時(shí)。5G組網(wǎng)對(duì)于前傳網(wǎng)絡(luò)承載力的要求也大幅度躍升，前傳網(wǎng)絡(luò)具體是指連接無(wú)線基站與主基站之間的網(wǎng)絡(luò)，在無(wú)線基站數(shù)目增加、高速率大流量數(shù)據(jù)傳輸?shù)谋尘跋?，宏基站回傳、小基站拉遠(yuǎn)連接都需要光纖連接。因此，前傳網(wǎng)絡(luò)面臨更大的流量壓力，產(chǎn)生遠(yuǎn)超4G時(shí)代的光纖連接需求，5G光纖用量預(yù)計(jì)是4G的16倍以上。未來(lái)5G和“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略的推進(jìn)，將促進(jìn)光纖產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)一步提高，占據(jù)更大的市場(chǎng)規(guī)模。
（2）市場(chǎng)情況分析
根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2007年到2016年，中國(guó)光纖需求總量達(dá)到2.43億芯公里，增長(zhǎng)6.5倍，全球占有率從27.8%增長(zhǎng)至57.3%，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)23.6%，遠(yuǎn)超全球市場(chǎng)9.3%的增長(zhǎng)率。中國(guó)光纖光纜行業(yè)快速發(fā)展的一個(gè)重要原因是光纖預(yù)制棒（光棒）的國(guó)產(chǎn)化，全行業(yè)的生產(chǎn)銷(xiāo)售有了更多的自主權(quán)，中國(guó)光棒自給率從2010年的31.6%大幅上漲至2017年的80%，2017年中國(guó)光棒產(chǎn)量8100噸，到達(dá)全球產(chǎn)量的51%，生產(chǎn)能力穩(wěn)居全球第一。光棒是生產(chǎn)光纖光纜的基礎(chǔ)原材料，處于整個(gè)光通信產(chǎn)業(yè)鏈的上游，不僅占產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的70%以上，而且也是一個(gè)對(duì)技術(shù)和持續(xù)投入都比較高的產(chǎn)業(yè)。目前全球能夠獨(dú)立生產(chǎn)光棒的企業(yè)不超過(guò)20家，其中中國(guó)有長(zhǎng)飛光纖光纜、亨通光電、烽火通信、杭州富通、中天科技、通鼎互聯(lián)、法爾勝、中利光纖8家具備光棒生產(chǎn)能力的企業(yè)，這也是國(guó)內(nèi)光纖光纜市場(chǎng)的核心玩家。
目前國(guó)內(nèi)光纖光纜行業(yè)存在三點(diǎn)不足：一是新型超低衰減光纖的技術(shù)積累不足，我國(guó)廠商研發(fā)起步較晚，面臨國(guó)外廠商專(zhuān)利障礙；二是光棒制備材料及光纖涂覆材料等關(guān)鍵原材料受限，主要是高純度四氯化硅提純工藝和高性能光纖涂料制造技術(shù)被國(guó)外企業(yè)壟斷；三是光纖光纜企業(yè)過(guò)度依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)廠商同質(zhì)化嚴(yán)重、缺乏技術(shù)優(yōu)勢(shì)，國(guó)際化拓展乏力。
5G無(wú)線網(wǎng)和傳輸網(wǎng)的總投資規(guī)模在2100億-2300億之間，是投資規(guī)模最大的5G產(chǎn)業(yè)鏈之一。我們認(rèn)為，未來(lái)光纖光纜產(chǎn)業(yè)的金字塔式格局將更加突出，具備一體化光棒、光纖和光纜生產(chǎn)能力的一線廠家將繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。但需要注意，近兩年運(yùn)營(yíng)商光纖光纜采購(gòu)量極大，目前的光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)能否及時(shí)消化運(yùn)營(yíng)商庫(kù)存光纖，將決定近幾年光纖光纜市場(chǎng)發(fā)展。
3.2、光模塊
（1）技術(shù)因素分析
光模塊(optical module)由光電子器件、功能電路和光接口等組成，作用是在接收和發(fā)射兩端實(shí)現(xiàn)光信號(hào)與電信號(hào)之間的雙向轉(zhuǎn)換，是光通信傳輸?shù)闹匾h(huán)節(jié)。光模塊上游為光芯片或電芯片，與其他組件制造成為光器件，再將光器件封裝成為光模塊，最終向下游通信制造商和電信運(yùn)營(yíng)商供應(yīng)，成為通信網(wǎng)絡(luò)的傳輸承載網(wǎng)的重要組成部分。
5G的部署將從兩方面帶動(dòng)光模塊產(chǎn)業(yè)：一方面是宏基站的增加和小基站的大規(guī)模部署帶來(lái)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)密集化，預(yù)計(jì)5G基站數(shù)量是4G的1.5-3倍，基站數(shù)量的增加直接導(dǎo)致光模塊需求大增。另一方面是5G承載網(wǎng)的架構(gòu)變化帶來(lái)的設(shè)備更新?lián)Q代也提升了光模塊需求的數(shù)量和性能，未來(lái)5G承載網(wǎng)流量大幅增加的情況下，前傳網(wǎng)絡(luò)和回傳網(wǎng)絡(luò)都需要高速化，從現(xiàn)有的25G光模塊逐步升級(jí)至100G、甚至400G高速光模塊。目前我國(guó)在高速光模塊領(lǐng)域較弱，低于10Gb/s的光模塊國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到90%，10Gb/s的中速光模塊國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到60%，而25Gb/s以上的高速光模塊國(guó)產(chǎn)化率僅不到10%，目前高速光模塊產(chǎn)品幾乎全部由美國(guó)、日本廠商主導(dǎo)。我國(guó)在封裝代工領(lǐng)域較為成熟，主要依賴低廉人工成本和進(jìn)入門(mén)檻較低的中低端產(chǎn)品參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但整體產(chǎn)品附加值不高、同質(zhì)化嚴(yán)重。
數(shù)據(jù)中心也是光模塊的重要應(yīng)用途徑。隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的迅速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)成為日常生活工作的重要組成部分，聯(lián)網(wǎng)設(shè)備增加、用戶數(shù)量增多、帶寬速度提高、互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容豐富，都不斷的推動(dòng)數(shù)據(jù)流量的快速膨脹，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的需求快速增長(zhǎng)。尤其是在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)應(yīng)用發(fā)展的背景下，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心建設(shè)速度加快，極大的提升了對(duì)數(shù)通光模塊的需求量。此外，數(shù)據(jù)中心日益增長(zhǎng)的外部網(wǎng)絡(luò)流量壓力和內(nèi)部數(shù)據(jù)傳輸壓力，也對(duì)光模塊性能提出更高要求，數(shù)據(jù)中心光模塊將逐步從25G/40G向100G轉(zhuǎn)變。
（2）市場(chǎng)情況分析
最近5年全球光模塊市場(chǎng)發(fā)展迅速，2017年市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到60億美元 ，年均增長(zhǎng)率超過(guò)10%，其中高速光模塊增長(zhǎng)幅度更大，預(yù)計(jì)2020年高速光模塊收入占比將超過(guò)61%，100G光模塊年均增長(zhǎng)率高達(dá)24%。5G時(shí)代我國(guó)光模塊產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)投資額大約為1500億元-1700億元（包括無(wú)線網(wǎng)絡(luò)和傳輸網(wǎng)），2021年開(kāi)始建設(shè)投資高峰期，年均投資額超過(guò)300億元，整體較為穩(wěn)定。
國(guó)外主流光模塊廠商有Avago、Finisar、Oclaro、AOI，在高速光模塊領(lǐng)域技術(shù)積累較為雄厚，也建立了一系列專(zhuān)利保護(hù)措施阻礙后發(fā)企業(yè)的研發(fā)進(jìn)展。國(guó)內(nèi)企業(yè)主要集中在封裝領(lǐng)域，光迅科技、新易盛分別占據(jù)無(wú)線網(wǎng)光模塊市場(chǎng)的35%和19%，還有中際裝備、博創(chuàng)科技、天孚通信、華工正源、易飛揚(yáng)等企業(yè)。此外，中際旭創(chuàng)作為傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心光模塊制造商，在100G光模塊領(lǐng)域積累較為深厚，具有全球競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)有可能在5G無(wú)線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域出現(xiàn)爆發(fā)。我們認(rèn)為，光模塊行業(yè)整體上深度受益5G技術(shù)革新，市場(chǎng)需求從在數(shù)量和性能上都有大幅度提升，是產(chǎn)業(yè)鏈中彈性最大，最容易出現(xiàn)黑馬企業(yè)的行業(yè)，值得重點(diǎn)關(guān)注。
4、集成端
通信主設(shè)備商和電信運(yùn)營(yíng)商是通信產(chǎn)業(yè)鏈下游進(jìn)行設(shè)備集成和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的核心環(huán)節(jié)，這兩個(gè)環(huán)節(jié)在國(guó)內(nèi)基本為寡頭壟斷市場(chǎng)，未來(lái)彈性較小，基本大概率延續(xù)現(xiàn)有市場(chǎng)格局。但廠家在5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)中的話語(yǔ)權(quán)和自主創(chuàng)新能力的對(duì)比，有可能導(dǎo)致5G市場(chǎng)格局的變動(dòng)。
4.1、通信主設(shè)備商
全球性通信主設(shè)備集成商在經(jīng)歷多次重組、并購(gòu)、轉(zhuǎn)型后，目前縮減至四家：中國(guó)的華為、中興和歐洲的愛(ài)立信、諾基亞。自2013年華為成為全球第一大設(shè)備商后逐漸與其他三家拉開(kāi)收入差距，2017年全球銷(xiāo)售收入達(dá)到6036億元人民幣，凈利潤(rùn)475億元，同比增長(zhǎng) 28.1%；中興通訊增長(zhǎng)速度較快，2017年?duì)I業(yè)收入1088.2億元，凈利潤(rùn)45.7億元；而國(guó)外兩大設(shè)備商的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)就不太樂(lè)觀，2017年愛(ài)立信銷(xiāo)售額約1504億元人民幣，利潤(rùn)僅有10億元人民幣。諾基亞營(yíng)業(yè)收入達(dá)1802億元人民幣，仍處于持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。在全球通信行業(yè)進(jìn)入投資低谷、后4G時(shí)代運(yùn)營(yíng)商資本支出大幅減少的情況下，通信設(shè)備商經(jīng)營(yíng)壓力倍增。但中國(guó)設(shè)備商依托龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以及多元化的企業(yè)、消費(fèi)者服務(wù)保持了高速增長(zhǎng)，并在全球市場(chǎng)占據(jù)更多的份額，這背后也反映了中國(guó)通信業(yè)在全球地位的提升。
（1）技術(shù)因素分析
雖然中國(guó)設(shè)備商在市場(chǎng)份額和整體收入上已經(jīng)領(lǐng)先歐美廠商，但在技術(shù)領(lǐng)域仍存在一定差距。1G、2G、3G時(shí)代的重要專(zhuān)利技術(shù)幾乎被美國(guó)高通和歐洲愛(ài)立信壟斷，中國(guó)處于落后和跟隨的狀態(tài)。4G階段我國(guó)通信廠商逐漸達(dá)到歐美水平，華為、中興、大唐的LTE（4G）專(zhuān)利總數(shù)分列全球第三、第七和第十位，但在與通信標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)的核心技術(shù)領(lǐng)域仍處于劣勢(shì)。以LTE技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為例，F(xiàn)DD-LTE專(zhuān)利份額前十中沒(méi)有中國(guó)公司，TDD-LTE中高通擁有最多的15%質(zhì)量較好專(zhuān)利，華為第二擁有8%的一般專(zhuān)利，中興第七有4.2%的一般專(zhuān)利。同時(shí)，中國(guó)廠商海外業(yè)務(wù)多次遭到專(zhuān)利侵權(quán)控告或禁運(yùn)制裁，今年4月中興通訊遭到美國(guó)禁止令制裁后，業(yè)務(wù)幾乎全部陷入停滯。
5G時(shí)代華為與中興成為5G全球技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)研究活動(dòng)的主要參與者和貢獻(xiàn)者。2016年11月3GGP會(huì)議中，華為主推的極化碼（Polar碼）方案成為5GeMBB場(chǎng)景短碼控制信道編碼方案，標(biāo)志我國(guó)通信廠商在5G標(biāo)準(zhǔn)上進(jìn)入一線梯隊(duì)。中心一直將5G作為核心發(fā)展戰(zhàn)略，在技術(shù)驗(yàn)證和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中保持業(yè)界領(lǐng)先，在3GPP 5G NR方面已經(jīng)累計(jì)提交4000余篇國(guó)際提案，獲得3個(gè)5G關(guān)鍵規(guī)范的主編席位，Massive MIMO技術(shù)商用在全球范圍都具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
（2）市場(chǎng)情況分析
通信主設(shè)備商作為整體無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的集成環(huán)節(jié)，也是5G投資核心環(huán)節(jié)，運(yùn)營(yíng)商40%的投資金額將通過(guò)主設(shè)備商份流入整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。預(yù)計(jì)5G時(shí)代主設(shè)備商所接受的投資金額將達(dá)到8000億-9000億元。國(guó)內(nèi)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)中，華為、中興通訊、烽火通信為前三大設(shè)備商，市場(chǎng)份額分別為45%、28%、3%。
我們認(rèn)為，華為龍頭地位將繼續(xù)保持，中興通訊在5G方面的技術(shù)積累有望實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)地位的突破，但仍取決于能否在較短時(shí)間內(nèi)解決美國(guó)對(duì)其的制裁，如果無(wú)法順利解決設(shè)備商市場(chǎng)將出現(xiàn)巨大市場(chǎng)空間。國(guó)內(nèi)其他能夠參與通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備集成的企業(yè)包括新華三、星網(wǎng)銳捷、大唐電信、上海諾基亞貝爾、愛(ài)立信。
4.2、運(yùn)營(yíng)商
目前處在5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定和技術(shù)研發(fā)的窗口期的開(kāi)發(fā)投入、經(jīng)營(yíng)規(guī)劃將直接決定下一代通信技術(shù)時(shí)代的運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)格局。我國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，當(dāng)年中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信因?yàn)?G牌照形成的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)而忽略了4G時(shí)代的到來(lái)，處于劣勢(shì)的中國(guó)移動(dòng)大力推進(jìn)4G技術(shù)研發(fā)和網(wǎng)絡(luò)覆蓋，從而在運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)取得了全面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。2017年中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收7405億元，凈利潤(rùn)1143億元；中國(guó)電信營(yíng)收3662億元，凈利潤(rùn)186億元；中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收2748億元，凈利潤(rùn)18億元。在用戶數(shù)量上，中國(guó)移動(dòng)也以8.87億的用戶數(shù)遠(yuǎn)超中國(guó)聯(lián)通的2.84億戶和中國(guó)電信的2.50億戶。因此，三大運(yùn)營(yíng)商對(duì)都十分重視5G網(wǎng)絡(luò)的投資建設(shè)。
中國(guó)移動(dòng)的投入力度大，較為深入的參與了北京懷柔外場(chǎng)組網(wǎng)測(cè)試。由于雄厚的資金實(shí)力和技術(shù)積累，預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)建設(shè)的5G預(yù)商用網(wǎng)絡(luò)試點(diǎn)會(huì)作為正式商用建設(shè)的提前布局，建設(shè)規(guī)模將超過(guò)計(jì)劃預(yù)期，大概率成為我國(guó)最早建成5G全網(wǎng)覆蓋的運(yùn)營(yíng)商。中國(guó)電信在2017年12月開(kāi)通雄安、深圳、上海、蘇州、成都、蘭州等六個(gè)城市的試點(diǎn)基站，計(jì)劃2018年6月每個(gè)城市建設(shè)6-8站，開(kāi)展5G基本組網(wǎng)能力和方案驗(yàn)證，2019年實(shí)現(xiàn)試商用、2020年實(shí)現(xiàn)規(guī)模商用。中國(guó)聯(lián)通2018年1月宣布已經(jīng)完成上海和深圳的外場(chǎng)建設(shè)，以及5G樣機(jī)試驗(yàn)室和部分外場(chǎng)性能驗(yàn)證，計(jì)劃在北京、天津、上海、深圳、杭州、南京、雄安7城市進(jìn)行5G試驗(yàn)。由于技術(shù)實(shí)力、資金方面的弱勢(shì)，中國(guó)聯(lián)通推進(jìn)5G整體表現(xiàn)差于其他兩家，但混改引入的互聯(lián)網(wǎng)和垂直行業(yè)巨頭有可能為聯(lián)通提供后來(lái)居上的機(jī)會(huì)。
我們認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)將繼續(xù)保持龍頭地位，在資金、技術(shù)各方面全面領(lǐng)先中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通，預(yù)計(jì)仍將占有60%以上市場(chǎng)份額和投資規(guī)模。但中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通不可能放棄對(duì)5G的大規(guī)模投資，有可能在多元化經(jīng)營(yíng)的細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)突破，例如中國(guó)電信在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的大量布局、中國(guó)聯(lián)通在互聯(lián)網(wǎng)化流量經(jīng)營(yíng)方面的成功經(jīng)驗(yàn)。
5、其他
5.1、消費(fèi)電子終端
通信產(chǎn)業(yè)鏈中終端側(cè)是相對(duì)不依賴于運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支的環(huán)節(jié)，尤其在消費(fèi)電子領(lǐng)域，龐大的全球消費(fèi)市場(chǎng)和較短的創(chuàng)新周期容易誕生獨(dú)角獸企業(yè)。但囿于篇幅所限，對(duì)于消費(fèi)電子終端產(chǎn)業(yè)，本文僅簡(jiǎn)要分析幾個(gè)受5G技術(shù)影響較大的細(xì)分領(lǐng)域。
5G對(duì)消費(fèi)電子終端產(chǎn)品的影響，主要是高頻段信號(hào)傳輸提高了對(duì)終端信號(hào)處理系統(tǒng)的要求，射頻前端模組（如天線、濾波器）、配套原材料及器件（如外殼、信號(hào)屏蔽處理器）是其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
（1）射頻前端
射頻前端模組中核心配件濾波器主要作用是將發(fā)射和接受信號(hào)相隔離，保證信號(hào)收發(fā)的正常工作，4G手機(jī)中安裝的濾波器數(shù)量達(dá)30余個(gè)。5G手機(jī)需要覆蓋更多的頻帶數(shù)和更多的載波聚合路數(shù)，預(yù)期會(huì)需要更多數(shù)量的濾波器元件。目前濾波器生產(chǎn)主要由日本和歐美壟斷，日本廠商生產(chǎn)稍低端的SAW（聲表面濾波器）器件，較高端BAW（體聲波濾波器）器件技術(shù)掌握在歐美廠商手中，BAW制造工藝更加復(fù)雜，但是能有效解決頻段間的干擾問(wèn)題，隨著技術(shù)演進(jìn)BAW可能會(huì)逐步替代SAW。國(guó)內(nèi)廠商在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)濾波器技術(shù)突破可能性不大，尤其在BAW器件方面只有部分科研院所有手工制作工藝，未來(lái)有可能實(shí)現(xiàn)部分小品牌國(guó)產(chǎn)手機(jī)中SAW器件的替代。
終端射頻材料及器件公司：三安光電、飛榮達(dá)、電連技術(shù)、瑞聲科技、三環(huán)集團(tuán)等。
（2）手機(jī)天線
5G高頻波段的傳輸也將使手機(jī)天線設(shè)計(jì)發(fā)生重大變化，需要與射頻和外殼形成互不干擾的空間配置。業(yè)界專(zhuān)家稱5G手機(jī)天線將成為一個(gè)含芯片的模組，設(shè)計(jì)難度進(jìn)一步提升。
終端信號(hào)處理系統(tǒng)公司：麥捷科技、信維通信、碩貝德、順絡(luò)電子、國(guó)民技術(shù)、愛(ài)施德，華為、小米科技等。
（3）手機(jī)外殼
目前超過(guò)90%的手機(jī)采用金屬外殼，但5G高頻通信的毫米波受金屬干擾嚴(yán)重，終端天線需要與金屬保持一定凈空以保證信號(hào)傳輸，未來(lái)5G手機(jī)設(shè)計(jì)將逐漸放棄金屬外殼?，F(xiàn)階段金屬外殼替代品是陶瓷和玻璃，但二者還存在一定技術(shù)問(wèn)題，難以大規(guī)模應(yīng)用。陶瓷外殼的加工成本高、散熱性差，玻璃外殼易碎、不耐磨損，能夠解決以上應(yīng)用難題的企業(yè)將在未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。
5.2、下游內(nèi)容產(chǎn)業(yè)
一直以來(lái)，移動(dòng)通信技術(shù)的變遷決定著信息產(chǎn)業(yè)、乃至全社會(huì)的發(fā)展方向。自2G移動(dòng)通信時(shí)代開(kāi)啟以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展加速；3G技術(shù)推動(dòng)無(wú)線搜索、手機(jī)購(gòu)物、社交軟件等方面的應(yīng)用，促進(jìn)了Google、Amazon、百度、阿里巴巴、微博等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的誕生；4G對(duì)于更高速率數(shù)據(jù)傳輸?shù)闹С郑龠M(jìn)語(yǔ)音、視頻、游戲等多媒體移動(dòng)通信應(yīng)用的發(fā)展，推進(jìn)Facebook、微信、騰訊等企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的巨大提升。
新一代5G移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)在增強(qiáng)型移動(dòng)通信、超高可靠低時(shí)延通信、海量機(jī)器通信三大技術(shù)場(chǎng)景的應(yīng)用，相對(duì)前一代4G網(wǎng)絡(luò)有本質(zhì)的提高。因此，我們判斷5G網(wǎng)絡(luò)的建成將推動(dòng)一批下游新興產(chǎn)業(yè)的誕生與進(jìn)步，以物聯(lián)網(wǎng)、文娛內(nèi)容為代表的產(chǎn)業(yè)將成為5G的最大受益者。低速物聯(lián)網(wǎng)、高速車(chē)聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等的需求能夠得到滿足，對(duì)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的促進(jìn)和推動(dòng)。對(duì)VR/AR應(yīng)用在實(shí)時(shí)畫(huà)面?zhèn)鬏?、移?dòng)中提供高清成像、時(shí)延等問(wèn)題，以及實(shí)時(shí)超清視頻內(nèi)容提供基礎(chǔ)支持。
除了目前可以預(yù)測(cè)的行業(yè)以外，5G網(wǎng)絡(luò)的建成也將推動(dòng)一批全新細(xì)分產(chǎn)業(yè)的誕生與發(fā)展，未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)在不存在的細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)屬于想象空間極大、發(fā)展空間也極大的市場(chǎng)，目前難以預(yù)測(cè)但需要密切關(guān)注，通過(guò)跟蹤最新技術(shù)落地場(chǎng)景及時(shí)發(fā)現(xiàn)未來(lái)行業(yè)趨勢(shì)。
5.3、其他
其他涉及到5G投資的領(lǐng)域還有：
網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)公司：國(guó)脈科技、宜通世紀(jì)、富春股份、杰賽科技。
網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化/維護(hù)公司：世紀(jì)鼎利、宜通世紀(jì)、華星創(chuàng)業(yè)、三維通信、三元達(dá)、邦訊技術(shù)、國(guó)脈科技、海格通信、中富通、超訊通信。
