全球第二大鈷生產商洛陽鉬業(yè)也無法回避鈷價下跌的影響。
3月28日，洛陽鉬業(yè)（603993）發(fā)布2018年年報，公司實現(xiàn)營收259.63億元，同比增長7.52%；歸屬于上市公司股東凈利潤46億元，同比增長69.94%。；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流94億元，同比增長12%。
洛陽鉬業(yè)是全球領先的銅、鈷、鎢、鈮和磷肥生產商。公司間接持有世界上規(guī)模最大、礦石品位最高的在產銅鈷礦之一TFM銅鈷礦80%的權益，從而坐擁優(yōu)質鈷資源，成為全球第二大鈷生產商。
洛陽鉬業(yè)表示，報告期內公司銅鈷相關產品營收143.74億元，同比增長3.82%；毛利率36.19%，同比下滑3.84%。其中，TFM銅鈷礦實現(xiàn)銅金屬產量168309噸，實現(xiàn)鈷金屬產量18747噸。TFM 銅鈷業(yè)務2018年貢獻歸屬于母公司股東凈利潤17.59億元，占歸屬于母公司股東凈利潤的37.94%。
具體來看，公司2018年實現(xiàn)鈷金屬生產量18747噸，同比增長14.18%，占全球產量的14.26%；銷售量19390噸，同比增長26.52%；庫存量2649噸，同比減少19.91%。
很顯然，鈷材料業(yè)務已經(jīng)成為了洛陽鉬業(yè)重要的業(yè)績增長支柱，鈷原料供應和鈷價波動成為影響其凈利潤變化的重要因素。
事實上，受上游鈷產品供應過剩和下游需求減少所致，2018年鈷價從歷史高位跌落并持續(xù)下滑，對洛陽鉬業(yè)的未來鈷材料業(yè)務發(fā)展也將產生一定影響。
洛陽鉬業(yè)表示，公司在2018年凈利了銅鈷價震蕩的市場。 由于中國鈷冶煉產能增加導致鈷化工行業(yè)競爭激烈，同時鈷精礦及中間產品的主要市場供應過剩，鈷價格急劇下跌。鈷價在四月底一度達到每磅43.70美元的峰值，年末以每磅26.50 美元的價格收盤，自高位下滑39%。
與此同時，剛果(金)正式宣布鈷為“戰(zhàn)略礦物”，將鈷的礦業(yè)稅稅率從3.5%提高到10%。調整后的稅收政策將增加公司稅收成本，對洛陽鉬業(yè)未來盈利帶來一定負面影響。
業(yè)內人士認為，2019年國外鈷原料供應將繼續(xù)增加且?guī)齑婢S持高位，鈷市供過于求的現(xiàn)狀仍將持續(xù)，鈷價仍有下降空間。預計鈷價2019年表現(xiàn)仍然偏弱，鈷企2019年的營收凈利將會受到一定影響，鈷產品毛利率和盈利能力進一步下滑或是大概率事件。
值得注意的是，2019年新補貼政策也對國內鈷產品價格走勢產生了不利影響。
2019年補貼標準在2018年基礎上平均退坡50%以上，三元電池的降價幅度跟不上補貼退坡速度，三元電池企業(yè)承壓明顯。由于高鎳三元材料鈷含量低，原材料成本優(yōu)勢將愈發(fā)突出。NCM811相比NCM523的鈷含量由12.21%降至6.06%，折算到動力電池每kwh用鈷量從0.22kg降至0.09kg。由此在鈷價越高時，NCM811的材料成本優(yōu)勢將越明顯。
在嚴峻的降成本壓力下，主機廠或將采用更有成本優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池替換三元電池，或加快導入NCM811電池，減少鈷的使用量，進而鈷產品市場需求和價格產生不利影響。
在此情況之下，洛陽鉬業(yè)2019年鈷材料業(yè)務也面臨著成本上升、產品價格、毛利率和凈利潤下滑的壓力和挑戰(zhàn)。
