中國儲能網(wǎng)訊：4月24-26日，由中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會主辦的第九屆中國國際儲能大會在浙江省杭州市洲際酒店召開。在4月26日上午的“儲能電站與技術(shù)應(yīng)用（四）“專場，招商證券新能源與電氣設(shè)備首席分析師游家訓在會上分享了主題報告《儲能行業(yè)專題分析》，以下為演講實錄：
游家訓：大家好，我講一點跟大家不一樣或者有一點變化的觀點。
第一，海外市場，我看昨天下午也有幾個專家過來講，前段時間剛好我們跟海外的咨詢公司和幾個企業(yè)的人在一塊聊，結(jié)論，我覺得值得學習的地方：1，可能特別值得關(guān)注的是他們的金融做的比較成熟，因為他有些產(chǎn)品設(shè)計成相當于是賣個保險，收益率按他們算下來大概5個點，對他們養(yǎng)老金來講兩個點已經(jīng)很劃算了，所以他5個點賣的很不錯，值得學習。2，海外很多用戶側(cè)的東西賣的比較快，可能跟電價有關(guān)系，因為我們國內(nèi)交叉補貼，居民的電價比工業(yè)便宜，他是反過來，整個電價體系做的比較細，另外有些輔助服務(wù)的可能也是比較細，所以有些市場跟咱們不太一樣，不能直接抄。3，大家看到了，這幾年儲能市場有些變化，韓國這幾年變化非?？?，我們這兒有些公司可能做磷酸鐵鋰電池的應(yīng)該知道，可能感覺到了，今年澳大利亞和印度幾個市場增長也是特別快，所以這是一個變化。主要用哪里？應(yīng)該用有在戶用，老百姓的戶用儲能市場里面。4，前面也開過很多，有很多人講了美國的模式、法國的模式、德國的模式，我覺得包裝的有點失去本質(zhì)了，很簡單，就是合同能源管理，我覺得沒有什么特別大的東西。
第二，一些問題和現(xiàn)狀。
因為我們這兒很多上市公司，包括南都是贊助咱們這個會議的，還有一些做鋰電池、做鉛酸炭電池的公司，參與儲能項目很多的，我看外面參加展會的我們電力系統(tǒng)的公司基本上好多都來了，實際上能看出來，國內(nèi)這幾年比較快的，一個是電網(wǎng)儲能，南網(wǎng)前幾年一把發(fā)了幾個單子出來，國網(wǎng)幾個項目也不少，有個問題，可能參與項目的人能感覺到。一是還是政策性的東西，二是做這些東西大部分項目都是系統(tǒng)集成，就是咱們這兒參與做儲能的大部分公司是做系統(tǒng)集成的，你需要電力系統(tǒng)支持，所以剛才說了，外面來了這么多電力系統(tǒng)的兄弟，但大家參與過項目也知道，主要壁壘可能不是技術(shù)壁壘，主要壁壘是市場壁壘，就是你的電網(wǎng)跟這些企業(yè)去搞關(guān)系，你說這個產(chǎn)品有多大差別嗎，現(xiàn)在都是做項目，我個人覺得差別沒那么大，你找一些搞電系統(tǒng)的兄弟來做我覺得基本上都能做。二是用戶側(cè)市場，理論上市場肯定比前面幾個要大，而且也更市場化一些，因為江蘇，我看前面好幾個專家也講過，江蘇鎮(zhèn)江，像蘇州去年也出了專門的三年電價補償政策，就是說用戶側(cè)實際上2015年開始，包括我們南都、還有杭州幾個別的公司，都應(yīng)該在江蘇做過幾十個項目吧，我自己估計，我不知道我們這些公司準確的官方口徑怎么講，但是我們自己來講，大部分應(yīng)該不怎么賺錢，是不是賠錢的我不知道，應(yīng)該不怎么賺錢，或者說盈利情況不是特別好，但有些項目，我覺得也不能是所有吧，相當大比例的盈利情況不太好。不太好的原因，實際上因為我們看過很多產(chǎn)業(yè)，跟這個可以對比，一個是光伏電站，第二個新能源車的幾個新產(chǎn)業(yè)，包括風電，實際上犯錯誤和低預(yù)期的原因比較像，就是咱們原來搞項目的時候估計太樂觀了，但是這個也比較有意思，因為我們一般出來講都是數(shù)據(jù)比較多，因為我今天沒有拿很多數(shù)據(jù)出來，因為行業(yè)在初期，很多數(shù)據(jù)和參數(shù)不是很固定，就好象說我們導師跟我們說，你看一下仿真穩(wěn)不穩(wěn)定，咱們開玩笑問，你要它穩(wěn)定還是要它的部分穩(wěn)定，你要它穩(wěn)定參數(shù)改改就穩(wěn)定、你要它不穩(wěn)定參數(shù)改改就不穩(wěn)定，為什么低預(yù)期，有些參數(shù)估計的時候不太全面，一個是比如說基本電價，咱們知道除了電能電價還有基本電價，咱們做基本電價的時候，他那個國網(wǎng)的基本電價收費，我們講的簡單一點，不是以無極變速的，就兩三檔，一般兩檔，比如75或者70%，70%以上的收錢高，70%以下的收的錢少的所以咱們好多細節(jié)考慮的不太夠。第二個，配套系統(tǒng)，原來大家覺得我們弄個電池買過來，裝個PCS，弄點監(jiān)控結(jié)束了，實際上不對的，我們做過電池系統(tǒng)的知道，后面好多配套系統(tǒng)呢，比如說你自己還有電源吧，你自己還有保護系統(tǒng)吧，所以有些配套系統(tǒng)算的不太足。不是前幾年挖礦機扔那兒不管了，運營成本沒有，我們這個還要運維維護，還是需要有一點有專業(yè)水平的運營維護的，這樣大家忽略了。第三個是融資成本，你不能老想著我這個項目拿到比如3個點、4個點的貸款，你那個很多拿不到的，拿不到你去外面找有些金融機構(gòu)去拿，你讓信托去拿都7個點、8個點，所以我覺得融資成本可能當時想的時候稍微樂觀了一點，新鮮事物發(fā)展中遇到問題可能正常，但是可能吃吃虧就知道了。
第二個，最大的問題，我們研究過很多，包括偶然現(xiàn)在還在看光伏風電，像新能源車，包括有些類似的LED行業(yè)，都是跟政策補貼相關(guān)的行業(yè)。一個結(jié)論，所有我看過的新興產(chǎn)業(yè)里面，儲能應(yīng)該未來或者相當時間以內(nèi)都是政策依賴性最強的一個行業(yè)，原因在哪里？我們這兒朋友看，剛才領(lǐng)導講了很多問題，這個問題講了四五頁，我覺得實際上來講，儲能最本質(zhì)的問題是什么，儲能有意義嗎？當然有意義，為什么說不賺錢？最本質(zhì)問題在什么地方？或者我們講的虛一點，受益方和投資方的利益回饋機制很難建立一個清晰、持續(xù)又比較公平的利益回饋機制，比較難。打個比方說，比如說我們江蘇或者浙江都是大網(wǎng)，如果江蘇、浙江投幾千萬千瓦的大的儲能項目出來，后面會怎么樣？要投的足夠大之后，你就拉平了，就沒有峰谷差了，追求峰谷電價沒有峰谷電價了，價差就是零，儲能做的越大不是傷害自己嘛。這時候按道理說，商業(yè)模式?jīng)Q定你必須有長期的利益保護你，我投的，實際上我如果投了很多儲能，幫助了誰？第一，我?guī)椭穗娋W(wǎng)公司，因為他不需要資產(chǎn)開支，資產(chǎn)利用可以拉的很平，資產(chǎn)利潤可以拉的很高。第二，如果儲能足夠多、經(jīng)濟，現(xiàn)在火電廠開工4千多小時，我開8700個小時，或者開到8500個小時，資產(chǎn)利率大幅度提高，但是他會掏這個錢嗎？所以你這個利益機制，就是受益的人和投資的人，這個利益機制需要長期統(tǒng)一的保護機制，至少跟電網(wǎng)這些人打交道，長期來看，盯著峰谷價差的模式，必須有長期的保護政策，要不然你們搞的越大越傷害自己。
當然也講的太悲觀了，因為我們這兒做電力系統(tǒng)的人還挺多的，我看很多原來的領(lǐng)導、企業(yè)都過來了，因為電是什么東西？電是光速傳播的能量振動。儲能做的大，理論上講，對電力系統(tǒng)來講，革命性的變化，這個是不夸張的，電本來就是光速傳播，不能存儲，規(guī)模存儲的話，未來整個系統(tǒng)的商業(yè)模式肯定有大的變化。我剛才講的不是潑冷水，是我講一點自己的，可能帶點負面的思考和觀點。
過來講，現(xiàn)在有些地方是有機會的，也不是說都沒機會。實際上現(xiàn)在上來就講商業(yè)模式，我開玩笑說，我說實際上大部分講商業(yè)模式就說明你那個東西不太行，就是說很多產(chǎn)品和東西如果足夠牛的話，根本不需要搞什么商業(yè)模式，你說茅臺或者直銷、分銷有區(qū)別嗎？沒有區(qū)別，就說蘋果手機出來的時候都去搶，直銷、分銷沒有區(qū)別，只有這個東西介于盈利、不盈利或者很不影立得時候，總希望搞點商業(yè)模式出來、找點空間，也說明我們這個行業(yè)還在初期。這里面可能有一點機會，或者看到了能夠商業(yè)化運行的苗頭的一些地方。
第一個，光儲一體化，第二個，綜合能源服務(wù)，第三個，有些UPS市場，有些可能有變化的。右邊這個介紹的是難度的模式，2015年左右，包括浙江的中衡，他們一塊做了這個項目的探索。本質(zhì)講，就是外國的合同能源管理模式嘛，但是這里面有點值得學習的，做了基金就是金融，把這個環(huán)節(jié)的金融機制相對來說做了探索，這個是值得學習的。后面還做了一些東西，就是綜合能源服務(wù)，因為投入太大，框框太大，后面可能他們也有一點打退堂鼓，但是方向是值得思考的。另外，剛才說過，這里面有一些兄弟們，還有很多別的公司都在江蘇做嘗試，可能吃過一些虧的，核心吃虧吃在什么地方呢？就是我剛才講的，當時在行業(yè)探索過程中，大家對成本的計算稍微樂觀了一些，所以吃了點虧，但是還好，我覺得沒有太大的問題。但第二個問題，剛才講的，他加了杠桿，因為引進了金融，加了杠桿，搞了融資，這時候有一個問題要注意的就是什么，高負債率的業(yè)務(wù)，如果你回報率很低，低到如果虧錢或者虧現(xiàn)金流的時候，你的短期壓力是特別大的。實際上我們很多人吃過虧的，光伏原來做ABS吃過大虧的，你做金融產(chǎn)品，因為本質(zhì)上加杠桿是IOA，和你的融資成本有正的差，你加了杠桿獲得了高的IOE，你的負如果加了之后不是虧錢虧更狠，所以杠桿是雙刃劍，賺錢賺得更多、賠錢賠的更多，遇到點問題，但是我覺得本質(zhì)上沒有那么夸張，主營業(yè)務(wù)如果賺錢了不是又回來了嘛，那個杠桿是一個放大器。
剛剛講第二個他們做了探索，做綜合能源服務(wù)，理論上講，他們不僅做了后端的，還做了前端的，包括運檢代運營服務(wù)，方向是對的，至于我們企業(yè)的資產(chǎn)負債表能不能支撐這么牛的大事情再說了。或者我們講的更大一點一個結(jié)論，就是大家知道，C端的移動互聯(lián)或者C端的互聯(lián)網(wǎng)這個過程過去15年全世界最大的技術(shù)革命就在這兒，已經(jīng)過去了，實際大家都在做B端的不光是能源服務(wù)，我們能源服務(wù)就是2B的互聯(lián)網(wǎng)，你們做工商業(yè)用戶就是2B的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實際上就我們?nèi)澜缢械男袠I(yè)來講一個結(jié)論，這是我的結(jié)論，所有的B2B行業(yè)，你們搞互聯(lián)網(wǎng)、搞什么東西，只有最后一個模式能走出來就是專業(yè)托管，2C的可以忽悠他，本來就有自然經(jīng)濟效益，第二廣告各種有影響，2B的都很專業(yè)，你給他打廣告沒用的，本質(zhì)上還是你要體現(xiàn)出自己的經(jīng)濟性。實際上臺灣來講，中臺獨立，我們講專業(yè)托管，比如云服務(wù)、機房服務(wù)器，你老給它優(yōu)化，怎么樣讓服務(wù)搞得更好，那有什么意義，人家機房比較專業(yè)，最好的是我給你做了，你直接做的，中臺獨立、專業(yè)托管，這個就是剛才說的。這是之前我們浙江的，我們剛才的這次大會的贊助商南都，包括有些上市公司，比如中衡（音），2015年他們做過一些嘗試，這個問題就是，他們需要的資產(chǎn)負債表或者資源的支撐比較強，那個你做的牛的話是“線下國網(wǎng)”，另外一個國網(wǎng)，綜合能源的這個方向值得關(guān)注。
第二個，光儲一體化。實際上光儲一體化剛才提過，今年澳洲項目很好，好到什么程度？應(yīng)該是幾倍的增長。原因，一個是澳洲出了補貼，大概是多？1.5億還是1.6億澳元，相當于60億人民幣左右的補貼，一個政策刺激。第二個，因為澳洲的戶用光伏，就是分布式光伏比較強，他一個很大的原因是貼戶用光伏做的。還有一個就是剛才講的，這是講我們發(fā)達市場，另外一個，有些實際上是小型離網(wǎng)市場，典型的就是印度和非洲。大家看，我們做企業(yè)，就是我們這兒有很多企業(yè)家的領(lǐng)導可能在，剛才還在跟我們聊，就是說企業(yè)的終極問題是解決人類的問題，要解決需求的問題，實際上非洲兄弟們點著煤油燈呢，你如果幫他想辦法帶來文明進步應(yīng)該能賺錢。很多地方電氣化比例只有10%幾，基本上是中國六七十年代。實際上我們看印度的很多、包括非洲很多應(yīng)用，就是一個小的光伏板，搭一個照明，或者有的再大一點的點個電視機，這種市場增長是挺快的，我們也人如果接觸市場應(yīng)該很容易理解這個市場增長很快的，這都是光儲一體化。還有UPS應(yīng)用，實際這個講的太窄了，除了這個之外，為什么這樣說呢？UPS本質(zhì)上講，原來我們配UPS不是說一定賺多少錢，有必要性，有些場合不能停電，一定要裝UPS，是必要性，不是經(jīng)濟性。你如果能夠讓本來裝上去的，這個產(chǎn)品如果能參與儲能多賺點錢的何樂而不為，實際上你在原來已經(jīng)有的這個系統(tǒng)上做了一個加強的經(jīng)濟版的升級，可能產(chǎn)品端需要改，有些離線式的東西你讓它頻繁的深充深放時間太長，它的循環(huán)次數(shù)太短，產(chǎn)品需要升級。特斯拉能應(yīng)用很大的原因，Powerwall用的很大原因，大部分是豪宅別墅，供電可靠性基于原因去裝，如果你能他賺錢嗎，當然是零花錢，大家可以關(guān)注。還有一個市場要開始啟動，通信，鐵塔不知道大家有沒有研究這個市場，它也是備用電源，它原來做通信基站這個市場，本來一定要配的，這是算在他的成本里面的，他們也搞了梯次利用，我覺得那個有點扯淡。反過來講，就算按照他現(xiàn)在的方案，把后備電源裝上去以后，如果產(chǎn)品能夠升級，參與峰谷價差去套利的話，他們會做的，我們知道有些企業(yè)應(yīng)該參與做方案了，應(yīng)該關(guān)注一下，鐵塔這個市場是UPS的升級版。我覺得這個行業(yè)的方向前景是很好的，但是這個商業(yè)模式應(yīng)該說現(xiàn)在還在商業(yè)模式初期，大部分的國內(nèi)國外的商業(yè)模式探索都還沒有擺脫補貼依賴，包括美國、德國、日本、澳洲，特別像韓國一樣的，都還沒有完全擺脫補貼依賴。第二個觀點，大家要有長期的意識，就是說儲能這個產(chǎn)業(yè)，除了用戶端以外，其他環(huán)節(jié)唱起來看，我覺得這個模式就比較難擺脫政策依賴，剛才說過，這是新鮮產(chǎn)業(yè)里邊依賴性最強的一個方向。
最后一個，就是我們剛剛講的，有幾個細分市場也是我們在調(diào)研或者了解中關(guān)注到的一些市場。一個是綜合能源服務(wù)，第二個是有些市場里面的光儲一體化，現(xiàn)在增長比較快的類似于離網(wǎng)系統(tǒng)、小系統(tǒng)，有些后備電源相對來說增加個功能賺點零花錢。
我的分享就是這些。謝謝！
（本文根據(jù)演講錄音整理，未經(jīng)演講人本人審核）
