中國儲能網(wǎng)訊：4月24-26日，由中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會主辦的第九屆中國國際儲能大會在浙江省杭州市洲際酒店召開。在4月26日下午的“儲能成本&投融資專場“專場，北控清潔能源集團有限公司資金管理部總經(jīng)理李夢洋在會上分享了主題報告《儲能行業(yè)融資方式及案例交流》，以下為演講實錄：
李夢洋：大家好！很榮幸今天來參加這個大會，也很高興有這個機會向大家介紹一下我們公司在儲能行業(yè)發(fā)展過程中的一些投融資的案例和具體的心得，下面跟大家做一個簡單的分享和交流。
我跟大家分享的主題主要分三個部分，一個是儲能市場應(yīng)用模式，一個是儲能項目融資方式，最后是融資案例分析。儲能項目的盈利模式在座都是專家，分為電源側(cè)、用戶側(cè)等，我就不詳細說了。具體盈利點大家也很熟悉，就不一一贅述。為什么要說一下盈利模式的分析呢？目前像我跟國內(nèi)的金融機構(gòu)打交道比較多，首先要把項目盈利模式說清楚，銀行才會把具體的融資方案設(shè)計和后續(xù)方案的實施進行一個詳細的落地。要把盈利的模式、盈利點跟金融機構(gòu)講清楚之后，金融機構(gòu)才可以做比較好的金融方案的設(shè)計。在境外的儲能盈利案例中，以英國為例，容量市場、調(diào)頻服務(wù)、平衡服務(wù)、分布式補貼、零售收入和電力市場的直接交易，這都是跟國內(nèi)有一些差別的地方。
作為北控清潔能源的目標(biāo)市場，主要分為國際和國內(nèi)兩大塊。國際主要是英國、澳大利亞或者歐美的成熟市場，和國家提倡一帶一路相關(guān)國家。國內(nèi)就是一些政策比較穩(wěn)定，收益穩(wěn)定，需求比較旺盛的重點一線城市和地區(qū)，包括華東、華北和華南一些重點區(qū)域。這是我們集團在國際和國內(nèi)兩大市場的主要業(yè)務(wù)布局。
下面分享一下儲能項目的融資方式。因為我本身也是在金融機構(gòu)做了很多年，對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)模式有一些心得，此部分也跟大家做下重點分享。儲能項目現(xiàn)在主要的融資模式主要分三個方式：一個是債權(quán)融資方式，包括融資租賃、經(jīng)營租賃、銀行貸款、項目貸款、并購貸款、中長期出口賣方買方的信用貸款等。第二種就是股權(quán)融資方式，包括產(chǎn)業(yè)基金、信托計劃包括一些PE直投等。再有就是收益權(quán)融資方式，包括收費收益權(quán)的ABS產(chǎn)品或者應(yīng)收賬款的保理等。
其中租賃主要分為直租、回租還有經(jīng)營租賃。直租回租應(yīng)該是中國市場上對儲能項目最為直接和最為便捷的一種融資模式。因為現(xiàn)在儲能沒有明確的一個國家政策的支持。從銀行來說，直接投到項目上會有一些難度。但是租賃可以完美地避開這個缺點。租賃是直接針對項目資產(chǎn)的，直租和回租的模式對于儲能項目融資是一個非常好的融資模式。租賃的優(yōu)點就是批復(fù)很快，因為租賃公司審批鏈條很短，不像銀行，租賃公司直接就是業(yè)務(wù)部門到總部就可以審批了，放款也很靈活，同時可以規(guī)避一些政策的影響。如果你的政府審批文件不全或者相關(guān)批文欠缺，只要有資產(chǎn)就可以以租賃的模式融資。直接租賃還可以有一個稅收的抵扣，在融資成本上還可以進行進一步的降低。這也可以算是政策紅利。
再說一下經(jīng)營租賃。這個可能目前很多租賃公司做得不是特別多。因為經(jīng)營租賃要有一些比較專業(yè)化的租賃公司，對這個行業(yè)很了解才會做這種業(yè)務(wù)。目前我們也在找一些比較專業(yè)的機構(gòu)在對接。這種模式中設(shè)備是租賃公司直接持有的，可以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，你的資產(chǎn)是租賃公司代持的，不會體現(xiàn)在你自己的財務(wù)報表里。但目前國內(nèi)的主流租賃公司這類業(yè)務(wù)做的量不大，還是要找一些比較專業(yè)的租賃公司單獨談。
對于銀行模式，大家可能就更為熟悉一點，主要涉及境內(nèi)境外兩大方面。境內(nèi)分為對項目公司或者是集團公司進行的主體信用融資，再一種就是對項目進行項目融資。針對項目的不同特點，銀行進行項目融資相對主體授信要求較高，比如說項目融資需要四項審批、放款時還要有相關(guān)證照及發(fā)票等。境外融資主要就是出口賣方、買方信貸，由境外的銀行對項目或者對EPC進行放款的模式等。
下面說一下股權(quán)類的融資。我們目前做的幾個基金類產(chǎn)品都是趨于股權(quán)類融資。目前我們和政府或者是儲能行業(yè)的企業(yè)方合作，成立了一些政府引導(dǎo)基金和產(chǎn)業(yè)基金?；鸬暮锰幘褪窃陧椖坎怀墒斓臅r候，可以通過表外運作提高企業(yè)的資金使用效率，優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)負債率。相當(dāng)于在企業(yè)的體外去做這個事情，也不會增加你整個企業(yè)的負債率的水平。同時還把項目建起來，這是基金的好處。
股權(quán)投資還有信托計劃、PE直投。跟剛才的基金模式有一些比較相似的地方。它的模式和它的資金來源還有它的結(jié)構(gòu)設(shè)計，基本上都差不多。有興趣可以私下交流。
現(xiàn)在說一下目前我們做的一些儲能項目融資具體實施情況。這個項目是我們在西藏做的一個儲能電站，也是給我們自己的光伏電站做的儲能項目，應(yīng)該是國內(nèi)海拔最高的，總投3200萬。它主要是國開行貸款，加上直租模式解決整體項目融資。信用結(jié)構(gòu)就是集團提供流動性的支持。這個項目應(yīng)該算是我們在西藏的示范性項目，也是得到了當(dāng)?shù)匚鞑卣拇罅迷u。
這個項目就屬于是削峰填谷，是在江蘇省做的一個項目，與上游的電池廠商和當(dāng)?shù)劂y行聯(lián)合組建的產(chǎn)業(yè)基金。引進了一些比較好的基金管理團隊，來做整個區(qū)域的項目基金的項目。這個項目主要的信用結(jié)構(gòu)也是整個清潔能源集團提供的流動性的支持，把項目的股權(quán)、設(shè)備、電費進行抵押，進行融資。
這個是我們做的一個火電的聯(lián)合調(diào)頻項目。主要的特點是為了配合電網(wǎng)調(diào)度，優(yōu)化電源質(zhì)量，這個項目也是配了一個銀行的項目貸款。把項目的股權(quán)、設(shè)備、收益權(quán)進行質(zhì)押。這個一般都是比較標(biāo)準化的項目。
這是我們做的一個電極鍋爐深度調(diào)峰項目。這個項目采取的是租賃模式，相關(guān)信用結(jié)構(gòu)也跟之前的銀行、基金模式差不多。大家可以簡要看一下。
現(xiàn)在說一下目前金融機構(gòu)對整個儲能的一些態(tài)度和看法。第一，從目前金融機構(gòu)溝通的過程來說，還是整體趨于看好國內(nèi)的儲能行業(yè)的。但是他們在溝通過程中可能有一些具體的問題，沒有一個明確的政策。目前很多金融機構(gòu)也跟我聊，一起探討如何推動金融機構(gòu)對儲能行業(yè)的支持力度，包括金融產(chǎn)品的落地實施的具體辦法。從整體來看，隨著國家目前產(chǎn)業(yè)大的方向確立，儲能行業(yè)還是在金融機構(gòu)里逐漸建立起了正向的形象，大家也很愿意去探索去嘗試一些儲能項目的融資模式的設(shè)定和落地。
第二，政策先行的區(qū)域項目融資還是有一些優(yōu)勢。像江蘇、北京、湖北，政策支持力度比較大，這種區(qū)域的儲能項目金融機構(gòu)還是非常認可的，這些項目也是比較受金融機構(gòu)親睞。項目自身的條件也決定了整個融資也好或者金融機構(gòu)談一些信用結(jié)構(gòu)的時候，如果項目自身條件很好，你的擔(dān)保條件可以設(shè)得比較低一些，可以適當(dāng)降低一些融資擔(dān)保的條件。同時因為現(xiàn)在儲能單體融資規(guī)模比較小，我們也是在設(shè)計一些方案，比如說儲能和光伏聯(lián)合起來進行一個融資，這樣把整個的項目標(biāo)的給擴大，金融機構(gòu)的興趣也會提升，談起來也比較好談。光伏電站跟儲能項目打包起來統(tǒng)一做融資，這也是我們探討的一個模式。還有通過儲能的不同應(yīng)用模式形成一個產(chǎn)業(yè)布局，贏得相互信任。之前做的項目中，畢竟做第一個儲能的時候，金融機構(gòu)覺得你技術(shù)能力不行。但當(dāng)你做了十個項目的時候，他覺得你已經(jīng)有一定的經(jīng)驗，也會比較放心。
下面簡要說一下我們在境外的幾個項目。這是在英國北部建的一個120MWh的項目。主要是用買方信貸模式，基本上是全融資。融資銀行也是幾家銀行聯(lián)合，像渣打、國開行、蘇格蘭皇家銀行、桑坦德銀行，額度4200萬英鎊。這是在澳大利亞的一個調(diào)頻調(diào)峰的項目，也是通過項目融資的模式，聯(lián)合了星展、國開行、澳洲國民銀行來做的項目，也是通過買方信貸的模式。還有在加拿大安大略省，運用產(chǎn)業(yè)基金模式，目前集團在加拿大與美國、養(yǎng)老基金共同發(fā)起設(shè)立海外儲能產(chǎn)業(yè)基金，收購目標(biāo)公司股份，并進行相關(guān)運維管理。這是剛才的幾個項目融資模式的簡要對比。這是境外機構(gòu)的一個融資模式的對比。
最后，我們集團還是致力于國內(nèi)國際各大金融機構(gòu)開展全方位合作，積極落實一帶一路能源部長會議及國際能源變革論壇的會議精神。希望尋求國內(nèi)優(yōu)秀的同業(yè)合作伙伴，產(chǎn)能結(jié)合，優(yōu)勢互補，齊心協(xié)力，推動儲能行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，謝謝大家！
