眾泰汽車正在經(jīng)歷艱難時刻，2018年營收、凈利雙下滑，整車銷量頹勢難掩，新能源目標達成率不足5成，同時面臨著巨額“商譽爆雷”等等。原北汽藍谷總經(jīng)理鄭剛的加入，能否助力眾泰汽車借新能源翻身？
2018年眾泰汽車營收、凈利雙雙下滑，實現(xiàn)營收147.64億元，同比下降29.03%，凈利僅有8億元，同比下降了36.34%。更糟的是扣非凈利潤較2017年由盈轉(zhuǎn)巨虧12億，毛利率也由2017年的18.77%驟降至13.54%，同比下降28.42%。
2018年凈利潤沒有出現(xiàn)虧損則完全依賴于營業(yè)外收入，即未完成借殼上市時業(yè)績承諾的補償款20億元。
對于業(yè)績下滑的原因，眾泰汽車“甩鍋”給市場競爭：一方面順應四化發(fā)展趨勢，公司為提升競爭力在新產(chǎn)品、新技術(shù)、新業(yè)務等多方面保持密集投資，另一方面，造車新勢力以及傳統(tǒng)競爭對手的價格競爭策略，行業(yè)競爭日益激烈，公司應對競爭而帶來的促銷費用上升及銷售結(jié)構(gòu)變化影響。
事實是，以模仿和山寨出名的眾泰汽車，旗下幾乎所有車型都能找到明顯的模仿對象，品牌缺乏正向研發(fā)，產(chǎn)品核心競爭力薄弱，在大環(huán)境不友好的2018年，弱勢展現(xiàn)的一覽無遺。
眾泰汽車2018年銷量全面潰敗，全年累計銷量為15.48萬輛，較2017年同期22.77萬輛減少7.3萬輛，同比下滑32%，僅完成年初48萬輛3成?？崴票r捷Macan的熱銷車型眾泰SR9銷量在2016年上市當月即或2萬訂單，但2018全年僅銷售1.19萬輛，同比下滑40.46%，號稱原創(chuàng)的眾泰Z700去年銷量僅2580輛，出現(xiàn)了7成的下降。
傳統(tǒng)車失利的眾泰汽車，新能源汽車銷量也呈現(xiàn)停滯不前的趨勢。2018年眾泰汽車新能源汽車累計銷售33872輛，僅同比增長了7.3%，遠低于國內(nèi)同期61.7%的增幅，年初8萬輛的新能源目標完成率不足5成。
眾泰汽車現(xiàn)有新能源車包括云100、芝麻E30、眾泰E200等車型，眾泰E200去年累計銷售18865輛，同比增長了18.3%，云100、芝麻E30也銷售了6501輛、4842輛。不過，眾泰汽車目前的車型大都為A00級電動車，隨著國家補貼政策的調(diào)整，A 00級電動車市場空間進一步擠壓，市場競爭日趨激烈，如眾泰E200今年1-4月累計銷量僅有1154輛，同比下降72.26%。
傳統(tǒng)車的勢力，新能源車定位的低端化，為彌補品牌不足，眾泰汽車于去年6月推出君馬品牌，進軍高端新能源汽車。按君馬汽車新能源規(guī)劃，君馬的插電混動目標油耗將低于2L/100km，普通混動目標油耗將低于4L/100km，純電動目標續(xù)航里程將超過550km。
不過，截止目前君馬沒有新能源車型推出。其傳統(tǒng)車型SEEK5、S70表現(xiàn)并不盡如人意，月均銷量僅千余臺，難以扛起眾泰汽車的銷量大旗，頹勢難逆轉(zhuǎn)。
糟糕的業(yè)績及銷量表現(xiàn)，眾泰汽車因此也收到了深交所下發(fā)的《關(guān)于對眾泰汽車股份有限公司2018年年報的問詢函》，問詢函關(guān)注的焦點主要在于眾泰汽車2018年的財務以及相關(guān)數(shù)據(jù)、盈利未達標的原因、2018年單季盈利表現(xiàn)動蕩的原因以及如何兌現(xiàn)承諾等。
眾泰汽車上市時與鐵牛集團簽署的業(yè)績對賭承諾顯示，眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤應分別不低于12.1億、14.1億、16.1億和16.1億元。
2018年，眾泰汽車經(jīng)審計后的已扣除非經(jīng)常性損益及配套募集資金所產(chǎn)生的損益后的歸母凈利潤為-4.91億元，僅完成業(yè)績承諾的-30.52%。2016年-2018年，眾泰汽車的歸母凈利潤合計為20.8億元，僅完成業(yè)績承諾的49.25%，還不到當初承諾額的一半。
2018年，眾泰汽車曾公告披露，根據(jù)業(yè)績對賭《補償協(xié)議》約定計算，鐵牛集團應補償?shù)墓煞輸?shù)量約1006萬股，已完成回購并注銷，另外還返還給上市公司的上述股份對應的分紅收益約15萬元。按照當時的承諾，2019年鐵牛集團應補償并注銷的股份數(shù)量為4.68億股，同時還應返還相應股份對應的分紅收益，合計約702.7萬元。
但截至2019年5月，鐵牛集團共持有眾泰汽車股份為7.86億股，其中質(zhì)押股份數(shù)量為達到6.48億股，凍結(jié)股份數(shù)量為369.5萬股。即鐵牛集團應補償股份數(shù)量已超過其未質(zhì)押及凍結(jié)股份數(shù)量。鐵牛集團將如何對上市公司的業(yè)績做出補償？
2019年，對眾泰汽車來說，注定又將是艱難的一年。2019年第一季度眾泰汽車營收、利潤、銷量下滑的趨勢依舊，整車銷量也難掩頹勢。
今年一季度眾泰汽車營收約為39.69億元，同比下滑27.11%，實現(xiàn)凈利潤約為1.06億元，同比下滑24.85%；扣非凈利約為1億元，同比下滑28.19%。銷量方面，2019年1-4月累計銷量50009輛，同比下降52.3%，其中4月銷量為14883輛，同比下降35%。
對眾泰汽車來說，還有一把懸在頭頂?shù)摹斑_摩克利斯之劍”—— “商譽暴雷”。金馬股份當初在收購眾泰汽車時，看好眾泰汽車的未來盈利能力而出現(xiàn)了溢價，一旦最終業(yè)績達不到預期，上市公司很可能會計提相應的商譽減值，這將直接影響眾泰汽車未來年度的利潤！
目前，眾泰汽車市值約為101億元，而2017年公司借殼上市時的交易對價為116億元，也就是說，公司上市經(jīng)營兩年后，反而比當初借殼時的市值還縮水了。
唯一可喜的是，原北汽藍谷董事、總經(jīng)理鄭剛已于5月正式加入鐵牛集團，擔任鐵牛集團董事長應建仁的特別顧問，主要工作是幫助鐵牛集團做汽車業(yè)務的戰(zhàn)略規(guī)劃、資產(chǎn)重組等。業(yè)內(nèi)人士分析，鄭剛擁有新能源汽車行業(yè)管理和銷售經(jīng)驗，本次加入鐵牛集團或?qū)⒅ζ淦煜卤娞┢嚨男履茉雌図椖堪l(fā)展。
目前來說，鄭剛的加入能否助力眾泰汽車翻身，還需留待時間的考驗。
