8月14日晚間，歷時兩年的中國船舶與中船防務(wù)的重組方案因南北船戰(zhàn)略重組而再次迎來調(diào)整。
受此消息影響，8月15日，南北船合并相關(guān)概念股出現(xiàn)普漲。同時，中國船舶與中船防務(wù)雙雙漲停，兩公司股價分別報收23.95元/股和16.98元/股。
據(jù)南北船相關(guān)人士向《證券日報》記者透露：“此次更改重組預(yù)案就如公告里所說為了有利于加快推進市場化債轉(zhuǎn)股及船舶行業(yè)戰(zhàn)略重組，擬對中國船舶和中船防務(wù)的重組方案進行調(diào)整。”
調(diào)整重組預(yù)案
據(jù)調(diào)整后的重組方案顯示，中國船舶作為中船集團船海業(yè)務(wù)整合平臺的定位并未改變，公司擬作價366億元收購中船集團核心軍民船資產(chǎn)。
根據(jù)目前的預(yù)估值，調(diào)整方案實施完成后，中國船舶持有江南造船100%股權(quán)、外高橋造船100%股權(quán)、中船澄西100%股權(quán)、黃埔文沖100%股權(quán)及廣船國際67.64%股權(quán)，與原方案相比僅減少了廣船國際32.54%的股權(quán)。
據(jù)公司內(nèi)部人士向《證券日報》記者介紹：“我們調(diào)整方案關(guān)鍵是為了加速推進公司此前公布的重組預(yù)案?！?
據(jù)了解，重組后，原有中國船舶與中船防務(wù)在超大型油船（VLCC）等船型的同業(yè)競爭將得以消除。據(jù)上述人士介紹稱：“通過重組，將中船集團旗下核心的軍民船業(yè)務(wù)整合進公司，將會強化公司作為船海業(yè)務(wù)上市平臺的定位，發(fā)揮船海業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)?！?
有分析師向《證券日報》記者表示，此次重組方案的調(diào)整，能為兩船合并后的資本運作奠定可期基礎(chǔ)。
上述人士向記者表示：“此次重組，只是上市公司之間的重組，不會影響到南北船的戰(zhàn)略重組?！?
南北船合并倒計時
從中國船舶披露的重組草案來看，對中國船舶的定位是船海業(yè)務(wù)整合平臺，而中船防務(wù)則將成為中船集團動力業(yè)務(wù)的整合平臺。
在業(yè)內(nèi)人士看來，中船集團旗下上市公司的重組行為更像是為南北船的戰(zhàn)略重組打前站。
草案顯示，中國船舶將組建動力平臺。中船集團以持有的中船動力100%股權(quán)、中船動力研究院51%股權(quán)、中船三井15%股權(quán)出資，中國船舶以持有的滬東重機100%股權(quán)出資，共同設(shè)立新的中船動力集團。
中船防務(wù)以持有的黃埔文沖69.02%股權(quán)、廣船國際49%股權(quán)，與中船動力集團100%股權(quán)進行資產(chǎn)置換。這意味著，中船動力集團將成為中船防務(wù)的全資子公司。
此外，在中國船舶調(diào)整重組方案前，同屬中船集團的上市公司中船科技也披露了重組草案，公司擬以21.1億元收購海鷹集團100%股權(quán)，借此強化自身在中船集團內(nèi)高科技、新產(chǎn)業(yè)的平臺定位。
而事實上，相較于中船集團的平臺整合，中船重工則早就已經(jīng)對旗下上市平臺進行了整合。如以船海業(yè)務(wù)為主的上市平臺中國重工和以船舶動力為主業(yè)的上市平臺中國動力。
據(jù)中船重工旗下上市公司相關(guān)負責(zé)人向《證券日報》記者表示：“公司目前業(yè)務(wù)一切正常，至于南北船重組一事的具體規(guī)劃，還需要等待進一步通知?！?
雖然南北船合并的消息已經(jīng)被確認，但市場仍緊密關(guān)注兩船合并的時間表。對此，有兩船旗下上市公司相關(guān)負責(zé)人向記者表示：“預(yù)計兩船合并的時間不會等太久?！?
南北船合并有利國際競爭
事實上，市場對于南北船的合并早有預(yù)期。特別是隨著造船業(yè)持續(xù)低迷和國際市場的激烈競爭，南北船的合并已成必然。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍向《證券日報》記者分析稱：“兩船合并是個利好，參照南北車合并的意義來看，合并有利于公司做大做強。兩家公司合并為一家公司后將會增加競爭力，提高如項目研發(fā)、對外業(yè)務(wù)談判等各方面實力?！?
據(jù)VesselsValue數(shù)據(jù)顯示，中國船舶重工集團有限公司（簡稱“中船重工”）與中國船舶工業(yè)集團有限公司（簡稱“中船集團”）的合并，以及韓國現(xiàn)代重工業(yè)股份有限公司與韓國大宇造船海洋株式會社的合并，將誕生兩個龐大的造船巨頭，并在被全球十大造船企業(yè)所瓜分的全球造船市場上掌控約46%的市場份額。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《證券日報》記者表示：“南北船合并是央企改革、優(yōu)化結(jié)構(gòu)并提升國際市場競爭力的舉措，造船行業(yè)目前的主要競爭集中在國家間，因此南北船合并后對于中國整體造船產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢會更加突出。”
另有市場人士分析稱，南北船合并后，將加強VLOC、Cap和巴拿馬型散貨船、LR2及LR1型油船、MR油船和支線型集裝箱船領(lǐng)域的技術(shù)引領(lǐng)和產(chǎn)品溢價能力。同時，重新對各船廠進行行業(yè)定位，并確定主建船型后，將使更多資源集中到高端產(chǎn)能的建設(shè)中。
對此，有南北船相關(guān)負責(zé)人向《證券日報》記者表示：“目前，公司的業(yè)務(wù)主要是瞄準國際市場。因此，競爭對手是來自多個國家的造船企業(yè)，如韓、日造船企業(yè)等。相信重組后，將有利于國際競爭?！保ǔC月）
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8月14日深夜，中國船舶披露了調(diào)整后的重組方案，公司擬作價366億元收購中船集團核心軍民船資產(chǎn)。根據(jù)重組方案，中國船舶將通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)及非公開發(fā)行股份募集配套資金。
在發(fā)行股份購買資產(chǎn)的同時，中國船舶擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金。
此次交易完成后，江南造船、外高橋造船、中船澄西將成為中國船舶的全資子公司，廣船國際和黃埔文沖將分別成為其控股子公司和參股子公司。中國船舶新增軍用船舶造修相關(guān)業(yè)務(wù)，行業(yè)地位進一步鞏固，隨著船舶行業(yè)未來回暖、公司業(yè)務(wù)協(xié)同能力進一步加強，盈利能力及抗周期性風(fēng)險能力將得到有效提升。
受此消息影響，中國船舶、中船防務(wù)昨日（8月15日）復(fù)牌后漲停。
據(jù)了解，中船集團是在原中國船舶工業(yè)總公司所屬部門企事業(yè)單位基礎(chǔ)上組建的中央直屬特大型國有企業(yè)，由國務(wù)院國資委直接管理。中船集團是我國船舶修造行業(yè)領(lǐng)航者，綜合實力位居全球造船行業(yè)前列。
中國船舶作為中船集團下屬上市公司，一直致力于推進建設(shè)中船集團旗下船舶海工業(yè)務(wù)上市平臺，通過此次重大資產(chǎn)重組，將中船集團旗下核心的軍民船業(yè)務(wù)整合進入中國船舶，進一步強化中國船舶作為船海業(yè)務(wù)上市平臺的定位。
另外，此次重組擬注入的標的公司江南造船、黃埔文沖和廣船國際在軍、民船舶造修領(lǐng)域具有較強的核心競爭優(yōu)勢和行業(yè)地位，有利于完善中國船舶造修船板塊布局、鞏固業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢、提升公司資產(chǎn)規(guī)模。
值得一提的是，中船集團作為我國船舶工業(yè)的龍頭企業(yè)之一，其下屬公司中包含一批中國行業(yè)領(lǐng)先的骨干海洋裝備造修企業(yè)、總體設(shè)計研究院所，以及成套物流、國際貿(mào)易等生產(chǎn)性現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)。此次交易完成后，中國船舶產(chǎn)品業(yè)務(wù)范圍進一步拓展，船海業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)進一步加強。
有不愿具名的分析師向《證券日報》記者表示，此次中國船舶的重大資產(chǎn)重組方案調(diào)整超出市場預(yù)期，當前正處于南北船集團戰(zhàn)略性重組階段，合并熱潮持續(xù)升溫，疊加旗下上市公司資產(chǎn)重組的推進，資產(chǎn)整合的加速推進勢必帶來后續(xù)資產(chǎn)重新估值的機會。
他認為，戰(zhàn)略性重組后的船舶集團，不僅是從資產(chǎn)的體量來看，還是從業(yè)務(wù)范圍來看，都會發(fā)揮更大的平臺作用。此次方案的優(yōu)化調(diào)整，在能夠加速完成現(xiàn)在市場化債轉(zhuǎn)股項目和核心軍工資產(chǎn)國內(nèi)第一軍船企業(yè)江南造船注入的同時，為兩船合并后的資本運作奠定了可期基礎(chǔ)。（李春蓮）
