在業(yè)內(nèi)看來，此次交易對于安凱和中車都是利好，前者有了更加穩(wěn)固的靠山可以很大程度避免退市風(fēng)險，后者則能快速布局、搶占新能源市場機會。
江淮汽車（600418.SH）、*ST安凱(000868.SZ)于17日上午發(fā)布公告稱，江淮汽車、安徽省投資集團擬分別向中車產(chǎn)業(yè)投資有限公司（下稱“中車產(chǎn)投”）協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持安凱客車約12.85%的股份、8.45%股份。協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，江淮汽車將不再是安凱客車的控股股東，中車產(chǎn)投將成為新的控股股東。
啟信寶資料顯示，中車產(chǎn)投成立于2015年12月，注冊資本為37.11億元，主營機電、能源、交通、節(jié)能、環(huán)保、新材料、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域項目投資，是中車集團100%全資控股的企業(yè)，旗下控股和參股的有包含南方匯通（000920.SZ）、株洲控股、中車環(huán)境、浙江中車電車和中城交通在內(nèi)的10家公司，涵蓋汽車制造以及新能源、氫燃料等業(yè)務(wù)。公開信息顯示，2018年，中車產(chǎn)投總資產(chǎn)192.89億元，實現(xiàn)營業(yè)收入84.53億元、凈利潤4.24億元。
根據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，在各方同意的情況下，中車產(chǎn)投可以自行制定本次交易的買方，可能是中車產(chǎn)投，也可能是關(guān)聯(lián)方。2020年1月31日之前，由中車產(chǎn)投或指定的關(guān)聯(lián)方通過非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，購買安凱客車約21.30%的股份，其中從江淮汽車購買的比例約為12.85%，從安徽省投資集團購買的比例約為8.45%。
在業(yè)內(nèi)看來，中車產(chǎn)投以及其背后的中車集團的入主，一方面有利于*ST 安凱的保殼，同時從長遠來看，可能也有助于其在新能源領(lǐng)域的發(fā)展。
安凱客車曾是客車領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。2016年，該公司連續(xù)第七年實現(xiàn)客車銷量過萬，合計銷售各類客車10,131輛，同比增長1.14%；實現(xiàn)營業(yè)收入47.57億元，同比增長18.28%，汽車整車行業(yè)營業(yè)平均收入增長率為14.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5135.07萬元，同比增長27.62%。而當(dāng)年汽車整車行業(yè)平均凈利潤增長率為20.31%，這就意味著安凱客車雖然體量并不算大，但在盈利能力上卻是領(lǐng)跑大盤。然而，2016年之后，隨著國家對于新能源客車領(lǐng)域騙補等監(jiān)管力度的加強，安凱客車的業(yè)績也直線下滑。2017年凈虧損達到2.3億元，同比下降548%；2018年凈虧損加大至8.93億元，同比下降288%。兩年虧損累計達11億元，安凱客車4月17日起被“戴帽”，股票簡稱也由“安凱客車”變更為“*ST安凱”。如果經(jīng)營狀況持續(xù)不能改善，*ST安凱將面臨退市風(fēng)險。
從今年上半年的數(shù)據(jù)看，安凱客車營業(yè)收入17.18億元，同比增加15.02%，歸屬上市公司股東的凈利潤3892.59萬元。雖然上半年業(yè)績扭虧，但從整個客車行業(yè)來看，隨著高鐵網(wǎng)絡(luò)的不斷外擴和私家車保有量的持續(xù)增長，公路客運連年收到影響，市場處于不斷萎縮之中；與此同時，由于優(yōu)勢企業(yè)市場集中度的提升，對于中小企業(yè)的擠壓壓力也在增加。從數(shù)據(jù)上看，2018年客車企業(yè)銷售收入排行榜上，安凱客車位列第七位，年銷售額僅為30.4億元，市場占比為4.1%；而排名第一的宇通客車其總銷售收入達到了291.8億元，市場占有率達到38.7%，銷售收入是第二名金龍客車的4倍有余，是安凱客車的近10倍。
目前的客車市場，差異化和發(fā)展新能源是企業(yè)破局的重要出路，而安凱客車這類企業(yè)，如果不能快速借助于資本和資源成功轉(zhuǎn)型，未來將更加被動。在業(yè)內(nèi)看來，中車產(chǎn)投的入主對于安凱可能是一次機會，畢竟，中車產(chǎn)投的母公司中車集團相比江淮，能夠給安凱帶來更多的資金輸血。
而在具體業(yè)務(wù)上，中車集團有志于以電動化為基礎(chǔ)，通過整合自動駕駛、智能互聯(lián)技術(shù)，提供一個綠色智慧交通解決方案。2017年，中車集團以9.26億元的價格，收購中車株洲電力機車研究所有限公司（下稱“株洲所”）所持有的中車電動51％股權(quán)。后者全稱為中車時代電動汽車股份有限公司（下稱“中車電動”），成立于2007年7月，一直從事新能源汽車整車、動力系統(tǒng)總成及關(guān)鍵零部件的研發(fā)及制造。通過不斷的投資和收購，中車電動目前已經(jīng)控股和參股了5家客車整車制造商，在全國擁有了包括常德、無錫、廣州、深圳在內(nèi)的5大制造基地，并持有湖南國芯半導(dǎo)體科技有限公司的部分股權(quán)。
雖然入市時間并不長，但中車集團旗下中車時代電動在新能源領(lǐng)域的表現(xiàn)可圈可點。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中車時代電動6米以上新能源客車的銷量達到1583輛，企業(yè)排名第4位，市場占有率已經(jīng)達到了5.35%。如果能夠?qū)矂P作為中車電動新能源業(yè)務(wù)中的一環(huán)，無疑將有助于中車電動在中東部地區(qū)的布局。
