當(dāng)前，風(fēng)電設(shè)備制造板塊產(chǎn)能持續(xù)滿負(fù)荷運(yùn)行，部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能瓶頸，如葉片、鑄件和主軸等，產(chǎn)量環(huán)比維持穩(wěn)定，因此，雖然風(fēng)塔環(huán)節(jié)產(chǎn)量仍有提升空間，但產(chǎn)業(yè)整體出貨量因瓶頸環(huán)節(jié)的制約，第三季度環(huán)比維持穩(wěn)定。
由于供應(yīng)鏈持續(xù)出現(xiàn)供貨瓶頸，整機(jī)廠商在風(fēng)機(jī)招投標(biāo)活動(dòng)中，都不再看重中標(biāo)率，而是關(guān)注每一個(gè)訂單的盈利質(zhì)量，因此風(fēng)機(jī)價(jià)格持續(xù)走高。導(dǎo)致下游業(yè)主恐慌，急于鎖定持續(xù)上漲的風(fēng)機(jī)價(jià)格而提前招標(biāo)，風(fēng)機(jī)招標(biāo)量在第三季度 持續(xù)激增，單季度招標(biāo)達(dá)17.6GW，前三季度合計(jì)已達(dá)49.9GW，同比增長(zhǎng) 108.5%，超過(guò) 2018 年全年水平。其中北方項(xiàng)目為30.1GW，占比 60.3%，三北市場(chǎng)回歸確立；南方項(xiàng)目在第三季度新增招標(biāo)為10.5GW，其中海上風(fēng)電招標(biāo)6GW 以上，2021 年以后海上風(fēng)電退補(bǔ)政策促使存量海上風(fēng)電項(xiàng)目啟動(dòng)開(kāi)工建設(shè)工作， 2020-2021 海上設(shè)備供應(yīng)能力也將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
風(fēng)機(jī)價(jià)格繼續(xù)快速上漲之勢(shì)，截至 今年 9 月，主力機(jī)型 2.5MW 投標(biāo)均價(jià)恢復(fù)到 3898 元/千瓦，較前期低點(diǎn)累計(jì)反彈 17%；3MW 機(jī)型投標(biāo)價(jià)格也穩(wěn)定在 3900 元/千瓦附近。
1-9 月，全國(guó)風(fēng)電發(fā)電量 2914 億度，同比增長(zhǎng) 8.9%；全國(guó)平均風(fēng)電利用小時(shí)數(shù) 1519 小時(shí)，同比下降 45 小時(shí)。由于第三季度風(fēng)資源的波動(dòng)，導(dǎo)致風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商第三季度發(fā)電業(yè)績(jī)不盡如人意。
預(yù)計(jì)風(fēng)機(jī)制造板塊第四季度業(yè)績(jī)將恢復(fù)環(huán)比高增速，這反映出國(guó)內(nèi)風(fēng)電吊裝同比顯著增長(zhǎng)的趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)保持一定同比增速，同時(shí)零部件企業(yè)的毛利率會(huì)隨著規(guī)模效應(yīng)和原材料成本的小幅下降而擴(kuò)張。關(guān)于新能源運(yùn)營(yíng)商板塊，由于每年第四季度為大風(fēng)季，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的同比業(yè)績(jī)?cè)鏊俸铜h(huán)比業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型卣?
（作者系國(guó)信證券分析師）
