日本化工行業(yè)終于迎來了久違的大型重組案。
昭和電工12月18日宣布，將通過要約收購(gòu)從日立和其他股東手中收購(gòu)日立化成。計(jì)劃交易額為9640億日元（88億美元，約合人民幣616億元），該交易尚待日本、中國(guó)、韓國(guó)、美國(guó)、歐盟等監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。
1、日立是日立化成的最大股東，持有51.54％的股份；其次是高盛（5.89％）和瑞士信貸證券（3.74％）。昭和電工表示，通過此次收購(gòu)，其目標(biāo)是成為“一站式，先進(jìn)的材料合作伙伴”。
昭和電工將成立特殊目的公司HC Holdings進(jìn)行要約收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格為每股4630日元。昭和電工表示，其目標(biāo)是在2020年2月左右開始要約收購(gòu)，要約期限為20天。日立表示將接受要約收購(gòu)，并鼓勵(lì)其股東也這樣做。
昭和電工表示，此次收購(gòu)是今年早些時(shí)候啟動(dòng)的一項(xiàng)三年商業(yè)計(jì)劃的一部分。該計(jì)劃旨在更新公司的商業(yè)模式，并以較高的市場(chǎng)份額擴(kuò)大投資組合的比例，并產(chǎn)生強(qiáng)勁而穩(wěn)定的盈利能力。昭和電工主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：高純度電子氣體、硬盤驅(qū)動(dòng)器介質(zhì)和石墨電極材料。其他業(yè)務(wù)包括高純度二氧化鈦和鋰離子電池材料，以及樹脂等有機(jī)產(chǎn)品。
昭和電工表示，近年來，中國(guó)材料制造商充分利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)開展業(yè)務(wù)，而中東材料制造商也通過從上游資源采購(gòu)中建立統(tǒng)一的價(jià)值鏈來提高成本競(jìng)爭(zhēng)力。昭和電工說，對(duì)于日本公司來說，要保持在材料行業(yè)的領(lǐng)先制造商地位，就必須“以適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)規(guī)模在全球市場(chǎng)占有最大的份額，以全球領(lǐng)先者的身份來加速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)”。
在2019年3月結(jié)束財(cái)年中，日立化成收入為6810.3億日元，昭和電工2018年的銷售額為9921億日元。
若此次昭和電工收購(gòu)成功，其經(jīng)營(yíng)規(guī)模預(yù)計(jì)擴(kuò)大至約 1.7萬億日元，將超越三井化學(xué)、信越化學(xué)，成為日本第4大化工企業(yè)。
2、昭和電工于2019年7月初決定參加日立化成的首次招標(biāo)程序。在這一階段中，日立化成和日立公司與日本境內(nèi)外的約20家公司接觸，包括KKR和凱雷在內(nèi)的數(shù)家私募股權(quán)公司。昭和電工在8月初提交了購(gòu)買日立化成的第一份意向書，并在9月下旬獲悉已被選中參加第二次招標(biāo)程序。
在第二次招標(biāo)過程中，從10月初到11月中旬，昭和電工對(duì)日立化成的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)和法律事務(wù)進(jìn)行了約7周的盡職調(diào)查，包括與日立化成的管理層進(jìn)行了面談，進(jìn)一步分析交易的可能影響。11月中旬，昭和電工認(rèn)為通過此次收購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，日立化成每個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略和行動(dòng)計(jì)劃，都可以同昭和電工實(shí)現(xiàn)垂直整合。
在信息和通信領(lǐng)域，日立化成生產(chǎn)用于接口設(shè)備和系統(tǒng)的材料。昭和電工表示，由于芯片和半導(dǎo)體性能的復(fù)雜過程，以及5G高速通信和顯示技術(shù)的進(jìn)步，需求將不斷增長(zhǎng)。
在交通領(lǐng)域，日立化成制造用于汽車和運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的材料和組件，例如樹脂模壓產(chǎn)品、摩擦材料、粉末冶金產(chǎn)品和陽極材料。昭和電工表示，盡管汽車市場(chǎng)不景氣，但由于電動(dòng)汽車的發(fā)展，以及環(huán)境法規(guī)要求通過減輕重量來改善汽車性能，對(duì)高性能材料的需求正在穩(wěn)步增長(zhǎng)。
在能源領(lǐng)域，日立化成生產(chǎn)用于工業(yè)和汽車應(yīng)用的鉛蓄電池和電容器。據(jù)昭和電工稱，怠速啟停車輛和環(huán)保車輛對(duì)汽車電池的需求正在發(fā)生變化，并且由于數(shù)據(jù)中心和可再生能源的普及，對(duì)工業(yè)電池的需求也在不斷增長(zhǎng)。
在生命科學(xué)領(lǐng)域，日立化成使用材料技術(shù)制造診斷產(chǎn)品，并提供再生藥物的合同制造服務(wù)。
3、自1910年創(chuàng)建以來，日立一直代表著日本的制造業(yè)。在數(shù)字化浪潮洶涌而至的背景下，日立社長(zhǎng)東原敏昭斷言“制造業(yè)將消失”。因此，將擺脫以往的大量生產(chǎn)方式的制造業(yè)，力爭(zhēng)轉(zhuǎn)型為通過“物聯(lián)網(wǎng)（IoT）”等聚攏數(shù)據(jù)來創(chuàng)造附加值的企業(yè)，這一今后的前進(jìn)方向日趨鮮明。
隨著出售一直提供作為產(chǎn)品制造基礎(chǔ)的原材料的日立化成，經(jīng)營(yíng)將進(jìn)入新階段。日立將從“產(chǎn)品制造”轉(zhuǎn)向“數(shù)字領(lǐng)域”，主動(dòng)跳出制造業(yè)的框架，力爭(zhēng)成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主角。
