1月7日，特斯拉即將迎來第一批國產(chǎn)Model 3電動車的大批量交付。根據(jù)特斯拉最新公布的交付數(shù)據(jù)，中國工廠已經(jīng)有近1000輛Model 3現(xiàn)車可交付。
特斯拉CEO馬斯克目前正在去往上海臨港(24.780, 0.00, 0.00%)超級工廠交付儀式的途中，屆時馬斯克將把國產(chǎn)特斯拉的鑰匙親手交到中國車主的手中。這距離2014年他首次來中國進(jìn)行進(jìn)口特斯拉的交付已經(jīng)時隔近六年。
2020年第一周，特斯拉股價累計漲幅已達(dá)8%，目前上漲到450美元上方的歷史高位，市值突破800億美元，相當(dāng)于福特汽車市值的兩倍還多。投資者正在密切關(guān)注特斯拉的全球布局是否能夠為其帶來可持續(xù)的盈利。
Model Y量產(chǎn)早于預(yù)期
1月6日中午，已經(jīng)有提前進(jìn)入特斯拉工廠的網(wǎng)友在推特上曬出了交付儀式的現(xiàn)場。背景板上寫著：“Model Y項目啟動儀式暨中國制造Model 3交付儀式。”
這也暗示了中國產(chǎn)SUV車型Model Y可能早于2021年生產(chǎn)的預(yù)期，有望提前至今年底前在中國實(shí)現(xiàn)交付。特斯拉在去年的三季度財報中，已經(jīng)宣布美國工廠將于今年夏天啟動Model Y的生產(chǎn)。從Model Y的啟動儀式來看，中國工廠或許會早于美國工廠先投產(chǎn)。
據(jù)第一財經(jīng)記者了解，特斯拉很可能在Model Y項目啟動當(dāng)天接受中國消費(fèi)者的預(yù)訂。特斯拉公布的中國預(yù)售價格目錄顯示，美版Model Y有三款型號，長續(xù)航后驅(qū)版起售價為44.4萬元，長續(xù)航全驅(qū)版起售價48.8萬元，高性能全驅(qū)版起售價53.5萬元，均大幅高于美國市場售價。
根據(jù)特斯拉最新公布的2019年交付數(shù)據(jù)，Model 3占比高達(dá)83%。市場預(yù)計，盡管Model Y的價格要高于比Model 3，但SUV在中國等地越來越受歡迎，消費(fèi)者愿意為此支付更多。
然而，國產(chǎn)特斯拉的交付正處于車市的寒冬期。中國汽車銷量正在步入連續(xù)第三年的下滑，中國的新能源汽車銷量還僅占全部汽車銷量的5%，新能源汽車補(bǔ)貼的退坡令今年的電動車市場銷售前景面臨不確定。特斯拉要燃起消費(fèi)者對購買電動車的激情，仍需克服諸多挑戰(zhàn)。
市場不可同日而語
鑒于特斯拉當(dāng)前高位的市值，投資者正在密切關(guān)注特斯拉的全球布局，特斯拉的盈利前景將成為股價能否維持高位的主要因素。
汽車研究公司LMC Automotive分析師認(rèn)為，特斯拉早于全球競爭對手進(jìn)入中國電動車市場，這是對征服中國市場的一種試水。不過現(xiàn)在的中國新能源(4.910, 0.00, 0.00%)車市已經(jīng)不同于2018年中特斯拉決定進(jìn)入中國的時候。
去年11月，中國電動車銷量驟減42%。根據(jù)LMC Automotive的判斷，在整體艱難的市場上，國產(chǎn)特斯拉今年的銷量可能僅為2.1萬輛。這一數(shù)字遠(yuǎn)低于特斯拉目前計劃的中國產(chǎn)量。在特斯拉最新公布的交付數(shù)據(jù)中顯示，目前上海的超級工廠已經(jīng)具有周產(chǎn)3000輛的產(chǎn)能，這意味著一年的產(chǎn)量能達(dá)到15萬輛。
LMC Automotive的預(yù)估是基于特斯拉過去因供應(yīng)鏈?zhǔn)芟抟约吧a(chǎn)工藝的復(fù)雜性和產(chǎn)品質(zhì)量控制等因素所導(dǎo)致的交付延遲。
不過LMC Automotive的預(yù)測數(shù)據(jù)是最為極端的。其他機(jī)構(gòu)研究部門的數(shù)據(jù)都較為樂觀，咨詢機(jī)構(gòu)AutoForesight預(yù)測國產(chǎn)特斯拉銷量能達(dá)到10萬輛；中國國際資本（CIC）則預(yù)測今年國產(chǎn)Model 3和Model Y合計能銷售12萬輛；興業(yè)證券(7.070, 0.00, 0.00%)汽車研究部門分析師戴暢向第一財經(jīng)記者表示，預(yù)計國產(chǎn)特斯拉今年銷售能達(dá)到15萬輛。15萬輛的銷售幾乎要比目前特斯拉的銷售翻三倍還多，幾乎達(dá)到與比亞迪(48.050, 0.00, 0.00%)不相上下的水平，去年前11個月，比亞迪新能源車的銷量達(dá)到12萬輛。
盡管此前特斯拉方面已經(jīng)向第一財經(jīng)記者重申了上海工廠是四大工藝齊備的生產(chǎn)線，而不僅僅是總裝工廠。不過研究機(jī)構(gòu)Sanford Bernstein分析師Robin Zhu對第一財經(jīng)記者表示，預(yù)計特斯拉上海工廠投產(chǎn)的前半年都是CKD模式，即進(jìn)口零部件國內(nèi)組裝的模式。特斯拉預(yù)計將于今年年底前基本實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的本土化。
仍有20%左右降價空間
上周末特斯拉剛剛宣布調(diào)整中國產(chǎn)Model 3的價格，基礎(chǔ)車價從35.58萬元下調(diào)至32.38萬元（包含基礎(chǔ)版輔助駕駛功能），降價幅度達(dá)9%。同時，根據(jù)國家政策，全系Model3可以享受免征購置稅政策，以及24750元的新能源補(bǔ)貼金額，中國制造Model3補(bǔ)貼后售價為29.9萬元，跌破30萬大關(guān)。
對此，一些分析師認(rèn)為特斯拉可能是希望在早期進(jìn)入中國市場時率先盡可能多地?fù)屨际袌龇蓊~，犧牲部分利潤。不過根據(jù)興業(yè)證券測算，Model 3相比美版生產(chǎn)成本降低20%-28%，因此毛利率遠(yuǎn)高于美版20%的毛利率，國產(chǎn)版本具備27%-34%的降價空間。這樣算來，去除已經(jīng)降價的9%的幅度，國產(chǎn)特斯拉達(dá)到美版同樣的毛利率，還有20%左右的降價空間。
特斯拉的價格區(qū)間相較于國產(chǎn)電動車仍然高出不少。根據(jù)Sanford Bernstein的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前中國約70%的電動車銷售都是由“政府主導(dǎo)”的客戶采購，比如出租車、共享出行服務(wù)公司、政府車隊等，這些客戶很少會選擇特斯拉這一檔次的電動車，而傾向于采購更加便宜的車型。
Robin Zhu認(rèn)為，這一趨勢兩三年內(nèi)不會有明顯的轉(zhuǎn)變?！榜R斯克的意思是中國的特斯拉銷量將會非常高，但是現(xiàn)在的問題是有多少人能買得起?！盧obin Zhu說道。
不過這個擔(dān)憂在中國可能并不是最大的矛盾，因為隨著中國崛起的中產(chǎn)階層數(shù)量增多，在大城市一輛30萬左右的車也不是不可接受的。但特斯拉面臨的問題是，能將目前的優(yōu)勢保持多長時間。
ABB大軍正在入場
傳統(tǒng)汽車巨頭ABB（奧迪、奔馳、寶馬）正在入場。大眾旗下奧迪計劃未來兩年在中國銷售9款新型新能源車，其中超過一半是純電動車。奧迪E-Tron已經(jīng)于去年11月上市銷售，起售價69.3萬元。戴姆勒旗下奔馳品牌已經(jīng)在去年10月推出了高端電動車型EQC，起售價58萬元；寶馬也計劃明年開始與中國合作伙伴合作生產(chǎn)電動版Mini以及iX3兩廂電動車。
不過與這些傳統(tǒng)汽車巨頭相比，特斯拉的優(yōu)勢是不用考慮傳統(tǒng)汽車和新能源汽車的銷售矛盾?！捌渌嚻缶揞^進(jìn)入新能源領(lǐng)域的速度會更慢，他們不希望銷售新能源車，因為這會搶掉高利潤燃油車的份額?！逼囎稍儥C(jī)構(gòu)Automobility創(chuàng)始人CEO羅威（Bill Russo）對第一財經(jīng)記者表示。
“特斯拉第三季度在中國取得了巨大的成功，特斯拉在中國的市場地位將如何演進(jìn)值得關(guān)注?！绷_蘭貝格合伙人Johan Karlberg對第一財經(jīng)記者表示。僅去年11月，中國注冊特斯拉數(shù)量同比翻了14倍，達(dá)到5597輛。
“但中國新能源汽車去年的整體銷量正在下滑，特斯拉降價的原因是效率下滑驅(qū)動（成本降低）還是市場需求驅(qū)動（消費(fèi)者購買意愿）？目前的價格是否可持續(xù)？短期中國的目標(biāo)是否對銷量有更高的期待？銷售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)又如何跟上？這些都是特斯拉需要回答的問題。” Karlberg對第一財經(jīng)記者表示。
目前在全球電動車市場，只有特斯拉一家真正形成了規(guī)模效應(yīng)。在去年1月至11月期間，特斯拉占據(jù)了全球純電動車13%的市場份額；遠(yuǎn)高于排名第二的北汽EU系列5%的市場份額；比亞迪元、尼桑Leaf和上汽寶駿E系列市場份額都為3%。
在中國電動車市場，排名前三的分別是比亞迪、北汽和吉利。去年的前11個月，比亞迪累計銷售超過12萬輛新能源車；北汽銷售也達(dá)到8萬輛左右；吉利銷售超過4萬輛；緊隨其后的是特斯拉，銷售接近4萬輛，超過了廣汽、蔚來、威馬和小鵬。
蔚來12月的交付數(shù)據(jù)顯示，交付車輛3170輛，全年累計交付20565輛，同比增長超過80%。咨詢機(jī)構(gòu)Alixpartners董事總經(jīng)理Stephen Dyer告訴第一財經(jīng)記者：“對于汽車廠商而言，最大的問題是如何差異化競爭?！?
