北京時間2月5日上午消息，特斯拉股價周二收于887美元，高于兩個交易日前的650美元，漲幅達到36%。自今年年初以來，特斯拉股價已經(jīng)翻了一倍多。那么，為什么投資者對特斯拉如此熱情？
對特斯拉的看多者來說，特斯拉已經(jīng)從2019年的坎坷中恢復(fù)過來，并為接下來的快速發(fā)展做好了準(zhǔn)備。去年上半年，由于Model 3車型的生產(chǎn)和交付問題，特斯拉燒掉了11億美元。2019年下半年，特斯拉出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。第四季度，即使在扣除資本支出后，該公司仍然產(chǎn)生了10億美元的現(xiàn)金，并且連續(xù)第二個季度實現(xiàn)盈利。
盡管特斯拉公布了2019年年度虧損，與以往每年類似，但支持者認為，該公司正在調(diào)整發(fā)展路線。去年，特斯拉的經(jīng)營成本下降了約7%，而汽車銷量增長了13%，交付量增長了50%。此外，隨著新的上海工廠投入生產(chǎn)，另一家歐洲工廠正在建設(shè)中，特斯拉也已經(jīng)準(zhǔn)備好全球擴張。
然而，特斯拉的估值已經(jīng)非常高，自10月底以來上漲了兩倍多。這樣的估值上升并不僅僅是由于該公司提高了效率，新建了工廠，而是由于對特斯拉長期未來的看好。
特斯拉專注于規(guī)模較小但不斷增長的電池電動汽車市場，看多者認為特斯拉不會失去這個市場。在周末的研究報告中，投資管理公司ARK表示，隨著特斯拉的利潤增長、成本下降，以及建立完全自動駕駛的出租車網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計特斯拉股價將在5年內(nèi)漲至7000美元。
即使不太樂觀的分析師也表示，特斯拉已經(jīng)證明了自己。ew Street Research分析師皮埃爾·費拉古（Pierre Ferragu）表示：“特斯拉已經(jīng)證明，它可以在生產(chǎn)汽車的同時獲得現(xiàn)金流，利潤率也是同行業(yè)中最高的。”他目前對特斯拉股票的評級為“中性”，目標(biāo)價格為800美元。
不過做空者也有自己的理由。例如，該公司似乎無法從汽車銷售中獲得足夠的現(xiàn)金來覆蓋成本；無法按計劃完成汽車生產(chǎn)；特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）的行為常常出人意料，例如發(fā)表了引起監(jiān)管機構(gòu)不滿的言論，導(dǎo)致他被迫辭去公司董事長一職。此外批評人士還認為，特斯拉長期以來一直被高估。如果財務(wù)業(yè)績令人失望，那么股價很容易受到影響。盡管最近的扭虧為盈平息了部分批評的聲音，但并不是所有人都相信，特斯拉已經(jīng)證明了自己。
研究公司Bond Angle首席執(zhí)行官維基·布萊恩（Vicki Bryan），她正在觀望，看看特斯拉近期的銷售增長能否延續(xù)至2020年。她表示，由于客戶稅收優(yōu)惠帶來的幫助，特斯拉在進入新市場時通常表現(xiàn)良好，但很難持續(xù)保持銷售的快速增長。
實際上，討厭特斯拉的人也在協(xié)助推高其股價。做空者從券商那里借入特斯拉股票并賣出，并打算在特斯拉股價下跌時買回股票，從中套利。但如果某只股票價格穩(wěn)步上漲，高于賣空者最初出售的價格，那么他們就會遭到損失。并且如果股價持續(xù)上漲，這樣的損失就是沒有上限的。因此，如果特斯拉股票大幅上漲，賣空者通常也會積極購買股票去止損。如果有很多投資者這樣做，就會進一步推高股價，迫使賣空者買入更多股票，產(chǎn)生所謂的“空頭擠壓”效應(yīng)。這不僅會給當(dāng)前的空頭造成損失，也會阻止新投資者做空。特斯拉股價的飆升表明，目前正在發(fā)生嚴重的空頭擠壓。
追蹤做空活動的數(shù)據(jù)公司S3 Partners周一估計，在過去30天時間里，做空特斯拉的股票數(shù)量減少了5%。盡管特斯拉仍是市場上被做空最嚴重的股票之一，但現(xiàn)在的做空情況比之前少了很多。
短暫的空頭擠壓并不是結(jié)束。如果賣空者持續(xù)對某家公司持懷疑態(tài)度，并且有足夠資金去做空，那么一旦擠壓結(jié)束，他們還會再找機會去做空該公司股票。
然而就目前而言，投資者的不看好只會讓馬斯克變得更強大。最近的股價大漲對馬斯克是利好。自今年初以來，他持有的特斯拉股票已經(jīng)獲得了超過150億美元的收益。
股價大漲也可能會給馬斯克帶來大筆獎金。根據(jù)2018年公布的薪酬計劃，依據(jù)特斯拉達成的多項運營和業(yè)績指標(biāo)，不拿工資的馬斯克將以股票期權(quán)的形式獲得十幾筆巨額獎金。(維金)
