儲能與動力電池業(yè)務(wù)持續(xù)增長:儲能電池業(yè)務(wù)同比增長63.18%。公司前期中標(biāo)的國家新能源示范城市吐魯番示范區(qū)屋頂光伏電站暨微電網(wǎng)試點(diǎn)工程儲能電池系統(tǒng)項(xiàng)目已經(jīng)開始安裝調(diào)試,同時珠海萬山海島新能源微電網(wǎng)、浙江鹿西島4MWh新能源微網(wǎng)儲能等示范項(xiàng)目也已開始鉛炭電池供貨。動力電池業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)增長23.87%,但電動自行車用動力電池持續(xù)的價格戰(zhàn),導(dǎo)致毛利率下滑。
海外市場業(yè)績亮麗:公司在海外市場合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入7014萬美元,較上年同期增長54.79%,根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),上半年蓄電池出口額在國內(nèi)同行業(yè)排名第一。
新產(chǎn)品推廣順利:高溫電池的銷售收入達(dá)1463.04萬元,較上年同期增長283.55%。伴隨全球通信網(wǎng)絡(luò)升級和更新?lián)Q代的逐步加快,通信后備用鋰離子電池迎來了巨大的市場機(jī)會,鋰電業(yè)務(wù)同比增長326.6%。
4G投資將拉動通信后備電源需求:國家將在年內(nèi)發(fā)放4G牌照,未來三年內(nèi),三大運(yùn)營商在4G建設(shè)和運(yùn)營等方面的累計(jì)投資額將有望突破3000億元。作為通信基站的必備產(chǎn)品,蓄電池有望迎來需求拐點(diǎn)。公司作為三大運(yùn)營商的通信電源供應(yīng)商將受益。
投資建議:我們預(yù)計(jì)公司2013年-2015年的每股收益分別為0.24、0.37、0.48,看好公司在儲能業(yè)務(wù)的發(fā)展以及4G投資帶來的新增需求;維持增持-A的投資評級,6個月目標(biāo)價為8.4元,相當(dāng)于2013年35倍的動態(tài)市盈率。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國家鉛酸電池整治力度加大,收購項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)低于預(yù)期。
