有分析師表示，煤價在難得的復蘇期碰上電價下調，在上漲過程中將遭到電企的抵制
傳聞已久的上網(wǎng)電價下調的消息終于落實。近日，贛能股份(000899,股吧)和國投電力(600886,股吧)雙雙發(fā)布公告稱，接到發(fā)改委下調上網(wǎng)電價的通知和文件。其中，贛能股份所屬發(fā)電廠將下調上網(wǎng)電價0.01元/千瓦時，由現(xiàn)行0.4852元/千瓦時調整為0.4752元/千瓦時。
而10月9日晚間，國投電力更是公布了涉及9個省市的發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價下調的幅度。
實際上，今年以來，由于煤炭價格的不斷下跌，火電企業(yè)可謂集體揚眉吐氣，賺得盆滿缽滿，而其冤家煤企則多數(shù)陷入虧損，中小煤企甚至關閉停產(chǎn)。
而此次上網(wǎng)電價下調后，電企和煤企將再次進入博弈。接受《證券日報》記者采訪的多位分析師都認為，電企“不滿”電價下調后“回吐”利潤，將把壓力傳導給煤企。而煤價在難得的復蘇期碰上電價下調，將在上漲過程中遭到電企的抵制。
電企“不滿”“回吐”利潤
國慶假期前夕，關于上網(wǎng)電價下調的消息甚囂塵上。有多家電企的負責人都收到了上網(wǎng)電價下調的短信，但發(fā)改委并未公布相關文件。
而在國慶假期結束的第一個工作日，贛能股份就發(fā)布公告稱，為貫徹落實《國家發(fā)展改革委關于調整可再生能源電價附加標準與環(huán)保電價有關事項的通知》，決定在保持銷售電價水平不變的情況下適當調整電價水平，降低江西省燃煤發(fā)電企業(yè)脫硫標桿上網(wǎng)電價0.01元/千瓦時(含稅)，以上電價調整自2013年9月25日起執(zhí)行。
根據(jù)上述通知，公司所屬火力發(fā)電廠—豐城二期發(fā)電廠上網(wǎng)電價由現(xiàn)行0.4852 元/千瓦時調整為0.4752元/千瓦時。
這是第一家公布下調上網(wǎng)電價的公司和省市。
此后，10月9日晚間，國投電力再次發(fā)布了下調上網(wǎng)電價的公告。公告提到了涉及9個省市的15家發(fā)電企業(yè)將下調上網(wǎng)電價。其中，天津下調1.35分/千瓦時，安徽下調1.49分/千瓦時，福建下調1.44分/千瓦時，廣西下調2.20分/千瓦時。
業(yè)內認為，這意味著接下來更多的上市公司將發(fā)布上網(wǎng)電價下調的公告。
而值得注意的是，此次只是下調上網(wǎng)電價，并未調整銷售電價，因此，受益于今年煤價大跌，賺得盆滿缽滿的電企，將失去部分利潤。
對此，贛能股份表示，根據(jù)江西省能源主管部門于2013年初預計的公司今年全年發(fā)電計劃及截至2013年9月30日公司所屬火電廠運行情況，公司初步測算本次電價調整預計減少公司2013年營業(yè)收入1200萬元左右。
國投電力雖并未公布上網(wǎng)電價下調后對公司的具體影響，但上半年，因為燃煤采購價格下降，公司火電業(yè)績大幅回升，實現(xiàn)凈利潤11.50億元，同比增幅達10倍，而扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長更是同比增130倍。
對此，中投顧問能源行業(yè)研究員宛學智向《證券日報》記者表示：“今年火電企業(yè)剛剛進入"補虧"便要求"回吐"利潤，其盈利能力和發(fā)電積極性會有所下降。”
值得注意的是，國投電力還表示，在上述電價基礎上，對脫硝達標并經(jīng)環(huán)保部門驗收合格的燃煤發(fā)電企業(yè)，上網(wǎng)電價每千瓦時提高1分錢；對采用新技術進行除塵、煙塵排放濃度低于30mg/m3(重點地區(qū)低于20mg/m3)，并經(jīng)環(huán)保部門驗收合格的燃煤發(fā)電企業(yè)，上網(wǎng)電價每千瓦時提高0.2分錢。
此次上網(wǎng)電價下調的用意主要是籌集資金用于可再生能源基金，補貼脫硝除塵機組。
但宛學智認為，銷售電價并未及時調整，“人為剝奪”火電企業(yè)的盈利能力恐會招致其“不滿”。常規(guī)能源在能源中所扮演的角色依然重要，但受重視程度卻大幅下降。
煤企電企利益博弈升級
值得注意的是，除了對電企的影響，上網(wǎng)電價下調后還會直接影響動力煤市場的供求關系，不良影響將通過火電企業(yè)傳導至煤炭企業(yè)。
對此，港富集團黑色行業(yè)分析師張志斌在接受《證券日報》記者采訪時表示，電企將壓力傳導給煤企是一定的，只是多少的問題。
而需要關注的是，最近動力煤價格有企穩(wěn)上漲的趨勢，煤價回暖的跡象隨之顯現(xiàn)，神華集團和同煤集團已經(jīng)調漲了。
對此，張志斌認為，煤價持續(xù)下跌，一跌再跌已達一年有余，電廠不積極采購，庫存偏低。最近冬儲的需求略有放大，加之大秦線檢修在即（10月9日到10月28日），電力企業(yè)的采購積極性較之前明顯提高，所以大型煤企抓住時機調漲價格，短期內其他企業(yè)也會陸續(xù)跟進。
但是，當煤價上漲遇到電價下調，煤價還能漲得上去嗎？電企和煤企這對“冤家”再次陷入博弈。
“我認為只要下調電價的通知下發(fā)到分公司，采煤部門會馬上有動作，關鍵在于電企壓力釋放的大小，如果壓力足夠強，煤企漲價就很難了，現(xiàn)在還不好下定論?！睆堉颈笳f。
宛學智也認為，煤企本已陷入虧損的泥沼中，下游發(fā)電端的萎縮必然會傳導至煤炭市場，略有回升的煤價恐再度承壓。
金銀島分析師戴兵則向《證券日報》記者表示，電價下調，直接導致電企盈利利潤下降，而煤價受電價下調影響，在難得的復蘇期，將在煤價上漲過程中遭到電企的抵制。
