中國儲能網(wǎng)訊：1-9月新能源客車累計產(chǎn)量破萬,2015全年有望突破1.5萬臺。2015年9月,宇通共銷售各類客車6,697輛,同比增長10.0%,1-9月累計銷量同比增長12.7%至44,166輛。新能源客車方面,估計9月份產(chǎn)量2000輛左右,1-9月累計產(chǎn)量大概率破萬?？紤]到年末各地將進一步加大采購力度,行業(yè)景氣度持續(xù)提升,2015年全年公司新能源客車產(chǎn)銷有望突破1.5萬臺,超出市場預期。
新能源營運客車從短途開始滲透,空間廣闊。2015年9月23日,交通運輸部發(fā)布第53批高級客車(含公共汽車)類型劃分及等級評定通知,其中新能源客車首次參加高級客車評定,表明新能源客車已具備參與公路和旅游客運的條件。宇通、金龍、中通、安凱等主要客車企業(yè)的140款新能源車型通過等級評定?？紤]到高鐵開通對長途客運沖擊明顯,我國客運行業(yè)向中短途發(fā)展的趨勢愈發(fā)明顯。同時,隨著動力電池技術和整車輕量化技術的進步,大部分純電動客車續(xù)駛里程已突破200km,如果有高速公路換電站作為支撐,完全可以滿足大部分中短途客運需求。2014年客車銷量26萬輛,其中客運車輛8萬輛左右,市場規(guī)模與公交相當,新能源客車的市場空間進一步擴大。
盈利預測及投資評級。我們看好宇通新能源客車的產(chǎn)品競爭力以及客車新能源化為公司帶來的上升空間,考慮到公司零部件產(chǎn)業(yè)鏈更加完善,公司銷售規(guī)模、經(jīng)營效率、盈利能力都將邁上新臺階,我們維持公司業(yè)績預測,預計2015/2016年EPS分別為1.67/2.07元,維持“強烈推薦”評級。
風險提示。1)政策落實不到位,推廣進度不能如期達標;2)宏觀經(jīng)濟下行導致地方財政壓力大;3)客車市場競爭加劇。
