在煤炭市場(chǎng)下行時(shí)，作為中國焦煤資源第一股的西山煤電(000983,股吧)（000983.SZ）也在做資源整合，然而與單純的煤炭資源整合不同，公司進(jìn)行的是全產(chǎn)業(yè)鏈的兼并重組。
西山煤電副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理溫百根對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，公司在打造核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，也在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)再定位，“以煤為基、合理延伸、循環(huán)發(fā)展”。
西山煤電本部的煤炭資源主要為焦煤、肥煤，都屬于稀缺性資源，經(jīng)過洗選后的焦精煤、肥精煤，是冶金、焦化行業(yè)的重要原料。
不過，即便是優(yōu)質(zhì)資源，也難以抵擋煤炭市場(chǎng)的寒冬。西山煤電目前的主營范圍涉及煤炭生產(chǎn)、洗選加工、電力生產(chǎn)及銷售，另外還包括礦山開發(fā)及設(shè)計(jì)施工以及礦用電力器材生產(chǎn)、經(jīng)營等業(yè)務(wù)。公司2013 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤10.56 億元，同比下降41.7%；2014 年一季度凈利潤為2.4 億元，同比減少56%。
“生產(chǎn)總量基本穩(wěn)定，成本略有下降，但由于煤價(jià)的大幅下跌，使得利潤明顯減少，這對(duì)公司將是嚴(yán)峻的考驗(yàn)?！睖匕俑寡浴?
業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，西山煤電2013年完成原煤產(chǎn)量2947 萬噸，同比增長(zhǎng)5.5%；實(shí)現(xiàn)商品煤銷量2837 萬噸，同比增長(zhǎng)11.5%。相比之下，煤炭銷售價(jià)格卻大幅回落，去年公司商品煤銷售均價(jià)578 元/噸，同比下降了18%。
不過，在煤炭?jī)r(jià)格下降之后，西山煤電的產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)得以發(fā)揮，抗風(fēng)險(xiǎn)能力充分顯現(xiàn)。以煤-電-材產(chǎn)業(yè)鏈為例。煤炭產(chǎn)品價(jià)格降了，電力業(yè)務(wù)的盈利能力卻大幅上升。2013年年報(bào)顯示，公司電力業(yè)務(wù)毛利率由9%大幅上升到18% ，收入占比也由12%增至17%，這使得公司總體毛利率穩(wěn)定在28%，煤電產(chǎn)業(yè)鏈平滑業(yè)績(jī)作用開始顯現(xiàn)。
對(duì)此，溫百根認(rèn)為，現(xiàn)在要做的非常明確，就是“吃干榨凈”產(chǎn)業(yè)鏈，“精煤外銷、中煤發(fā)電、粉煤灰做建材”，真正做到資源綜合利用，實(shí)現(xiàn)“零排放”。
“目前公司電力裝機(jī)規(guī)模還不夠大，還需增加電力比重。隨著公司煤炭主業(yè)的發(fā)展，動(dòng)力煤產(chǎn)量上升，這就要為產(chǎn)品找市場(chǎng)。公司一方面自主建設(shè)，合作建設(shè)，另一方面也在關(guān)注電力市場(chǎng)并購機(jī)會(huì)?！?溫百根還介紹，一個(gè)中等規(guī)模的生產(chǎn)電廠凈資產(chǎn)不超過十億元，而新建一個(gè)電廠需要資金投入40－50億元，還不包括時(shí)間成本。
另外，由于煤炭?jī)r(jià)格下降、煤款回收質(zhì)量差等因素，也給企業(yè)資金鏈帶來一定壓力，但溫百根表示公司今年現(xiàn)金流問題不大，關(guān)鍵要看明年。
為了挽救弱市下的煤炭企業(yè)，除推出煤電互保、煤電聯(lián)營等措施之外，2013年7月，山西省政府出臺(tái)了20條煤炭新政救市，包括為企業(yè)減負(fù)、促進(jìn)煤炭銷售、推進(jìn)市場(chǎng)化改革、提升企業(yè)管理水平等。不過，從目前來看，行業(yè)“減負(fù)”的利好政策并不能扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)于煤價(jià)下行的悲觀預(yù)期。
“只有虧損的企業(yè)，沒有虧損的行業(yè)，兩到三年之內(nèi)，企業(yè)會(huì)有一個(gè)理性回歸?！痹跍匕俑磥恚禾啃袠I(yè)的能否好轉(zhuǎn)更多要依賴宏觀經(jīng)濟(jì)的走向，但行業(yè)低谷也為公司整合帶來機(jī)遇，是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。
