身陷虧損的特斯拉，再次迎來(lái)單季盈利。10月24日，特斯拉發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，今年三季度特斯拉GAAP凈利潤(rùn)為1.43億美元，今年首次盈利。業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于特斯拉而言，扭虧為盈只是第一步，能否借助上海工廠投產(chǎn)和新車(chē)型推出將這種盈利持續(xù)下去，才是未來(lái)特斯拉真正需要面對(duì)的考驗(yàn)。
利潤(rùn)超出預(yù)期
10月24日，特斯拉發(fā)布今年三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年三季度，GAAP標(biāo)準(zhǔn)下，特斯拉歸屬于普通股東凈利潤(rùn)為1.43億美元，上季度為凈虧損4.08億美元，非GAAP凈利潤(rùn)為3.42億美元（未計(jì)股份支付費(fèi)用）。由此，特斯拉實(shí)現(xiàn)今年內(nèi)首次、成立以來(lái)第五次季度盈利。
銷(xiāo)量方面，特斯拉也創(chuàng)造新紀(jì)錄。今年三季度，特斯拉交付量為9.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16%，但環(huán)比僅微增1.9%，其中Model 3車(chē)型交付量為7.96萬(wàn)量，環(huán)比增長(zhǎng)2.6%，成為特斯拉該季度交付量提升的主引擎。
在銷(xiāo)量與上季度幾乎持平情況下，毛利率的改善成為推動(dòng)特斯拉再次盈利的關(guān)鍵之一。今年三季度，特斯拉GAAP汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)22.8%，高于一季度的20.2%和二季度的18.9%。
對(duì)此，特斯拉方面解釋稱(chēng)，“利潤(rùn)率受到影響的部分原因在于運(yùn)營(yíng)效率的根本改善，包括更高固定成本吸收、制造和材料成本的降低以及車(chē)輛質(zhì)量的持續(xù)改善，還有部分原因是智能召喚相關(guān)的遞延收益確認(rèn)、外匯和其他非重復(fù)項(xiàng)目。毛利潤(rùn)的改善和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的下降導(dǎo)致GAAP凈利潤(rùn)大幅提高”。
此次財(cái)報(bào)中，特斯拉還透露，上海工廠已經(jīng)啟動(dòng)試生產(chǎn)，未來(lái)將宣布2021年歐洲工廠廠址。
經(jīng)營(yíng)喜憂(yōu)參半
盡管成功扭虧為盈，但特斯拉經(jīng)營(yíng)狀況仍難言樂(lè)觀。數(shù)據(jù)顯示，今年三季度特斯拉營(yíng)收為63億美元，同比下降7.6%，低于市場(chǎng)預(yù)期的63.32億美元，也是2012年來(lái)首次同比下降。
不過(guò)，特斯拉在成本控制上的抵消了營(yíng)收下滑的負(fù)面影響。今年三季度，特斯拉營(yíng)業(yè)費(fèi)用為9.3億美元，同比下降16%；現(xiàn)金及等價(jià)物余額增加至53億美元，環(huán)比增加8%，同比增加80%。
值得注意的是，今年三季度營(yíng)收下滑的背后是銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)的變化。盡管三季度特斯拉交付量創(chuàng)歷史新高，但其中定價(jià)較高的Model S、Model X兩款高端車(chē)型交付量?jī)H為1.75萬(wàn)輛，同比下降37%，占總交付量的比重僅為18%。
在此背景下，盡管三季度特斯拉汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)22.8%，但與去年同期25%的水平相比，仍有一定差距。當(dāng)時(shí)，特斯拉交付量為8.35萬(wàn)輛，其中Model S和ModelX兩款車(chē)型交付量占總交付量的比重達(dá)33.1%。
事實(shí)上，為進(jìn)一步改善毛利率，特斯拉正加快推出售價(jià)更高的新平民化車(chē)型。今年3月，特斯拉發(fā)布全新緊湊型SUV——Model Y，該車(chē)擁有標(biāo)準(zhǔn)版、長(zhǎng)續(xù)航版、雙電機(jī)全驅(qū)版和性能版四種車(chē)型，售價(jià)高于Model 3車(chē)型。三季度財(cái)報(bào)中，特斯拉宣布將提速M(fèi)odel Y生產(chǎn)時(shí)間，預(yù)計(jì)在2020年夏季推出。
“我們認(rèn)為Model Y的利潤(rùn)率會(huì)略高于Model 3，這對(duì)于SUV來(lái)說(shuō)正常不過(guò)。”特斯拉首席財(cái)務(wù)官扎克·科克霍恩表示，特斯拉傾注很多精力控制Model Y成本，希望將其成本基本控制在與Model 3持平的水平。
然而，即便如此，CFRA分析師加勒特·納爾遜對(duì)特斯拉的長(zhǎng)期盈利能力也仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。他表示：“我們認(rèn)為（特斯拉）盈利的可持續(xù)性仍然存在問(wèn)題，特別是未來(lái)還會(huì)面臨電動(dòng)車(chē)競(jìng)爭(zhēng)加劇和電動(dòng)車(chē)優(yōu)惠取消等問(wèn)題?！?
上海工廠迎考
目前，隨著上海工廠建成，特斯拉將下一步的戰(zhàn)略重點(diǎn)放在中國(guó)市場(chǎng)。根據(jù)《特斯拉2019年第三季度致股東函》，特斯拉已在上海工廠開(kāi)始試裝整車(chē)，從車(chē)身到噴漆再到總裝，實(shí)現(xiàn)與制造許可證相關(guān)的初步目標(biāo)，并正在確認(rèn)最終的許可證并滿(mǎn)足政府的其他要求，之后將開(kāi)始上海工廠的量產(chǎn)和交付。
“特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售還是會(huì)面臨挑戰(zhàn)。”汽車(chē)行業(yè)專(zhuān)家賈新光向北京商報(bào)記者表示，上海項(xiàng)目還沒(méi)有正式投產(chǎn)，目前特斯拉的盈利主要靠美國(guó)工廠。上海項(xiàng)目本身的盈利壓力不小，這需要后續(xù)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)來(lái)改善。
按照特斯拉計(jì)劃，今年將交付36萬(wàn)-40萬(wàn)輛新車(chē)，交付量將同比增長(zhǎng)約45%-65%。如果上海工廠能在四季度初實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，今年特斯拉全球產(chǎn)量將有望達(dá)50萬(wàn)輛。
對(duì)于上述交付目標(biāo)，特斯拉CEO埃隆·馬斯克顯得頗有信心。在他看來(lái)，只要能有效解決產(chǎn)能和成本問(wèn)題，憑借特斯拉過(guò)硬的技術(shù)，中國(guó)很可能會(huì)成為Model 3車(chē)型最大市場(chǎng)?！拔覀兡壳袄m(xù)航最短的車(chē)型，也比競(jìng)品車(chē)同價(jià)位中續(xù)航最長(zhǎng)的還要長(zhǎng)，而我們續(xù)航最長(zhǎng)的ModelS/X/3車(chē)型，要比他們多出20%-40%的續(xù)航?！彼f(shuō)。
值得注意的是，想完全搶占中國(guó)市場(chǎng)的新能源市場(chǎng)紅利，僅靠Model 3車(chē)型顯然不夠。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年9月國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量排行榜前十位的車(chē)型中，六款為SUV車(chē)型。
馬斯克表示，未來(lái)Model Y車(chē)型將引入上海工廠。他認(rèn)為，Model 3與Model Y不會(huì)出現(xiàn)“同類(lèi)相食”的問(wèn)題，因?yàn)樗鼈円惠v是轎車(chē)，另一輛為SUV。
據(jù)了解，Model Y較Model 3空間更大，且提供7座版本，入門(mén)版本車(chē)型續(xù)航里程達(dá)540公里，百公里加速僅需3.7秒。目前，Model Y已接受中國(guó)消費(fèi)者預(yù)定，起售價(jià)為44萬(wàn)元，與Model 3相比并未高太多。
不過(guò)，即便正式推出，Model Y車(chē)型為短期內(nèi)也很難給特斯拉的業(yè)績(jī)帶來(lái)太大幫助?！拔覀?cè)趧傞_(kāi)始Model Y車(chē)型項(xiàng)目的初期，會(huì)遭遇效率低下的情況，但是當(dāng)生產(chǎn)走向成熟，該產(chǎn)品的利潤(rùn)率會(huì)提高?！笨瓶嘶舳髡f(shuō)。
