特斯拉4月29日表示，可能會探索其他融資來源。與此同時，該公司也預計，從電動車業(yè)務中獲得的現(xiàn)金將足以為其投資項目提供資金，并至少在未來12個月償還到期的債務。
特斯拉在向美國證券交易委員會（sec）提交的一份季度文件表示，“我們不斷評估我們的資本支出需求，可能會決定現(xiàn)在是籌集更多資本的最佳時機，為我們業(yè)務的快速增長提供資金?！?
這一觀點與特斯拉CEO埃隆·馬斯克上周對投資者的回應相呼應。
在上周三的電話會議上，馬斯克表示“籌集資本金的想法是有價值的”、“可能是時候籌集資金了”，他當時也指出，“我認為，到目前為止，我們的增長沒有受到資本金的限制，事實上，如果對增長存在最終限制，那么這些基金的類型在現(xiàn)在之前就會面臨資本的壓力了。”
簡言之，馬斯克開始傾向于融資，但不認為特斯拉不存在資金問題。而在過去的一年中，他曾一直態(tài)度強硬，稱特斯拉不需要融資。
怎么會有這種突然的逆轉(zhuǎn)？
根據(jù)4月24日特斯拉公布的財報數(shù)據(jù)，第一季度，特斯拉總營收為45.41億美元，較上年同期的34.09億美元增長33%。但與上一季度72.26億美元的總營收相比，下降37.16%。歸屬于特斯拉普通股股東的凈虧損為7.02億美元。
其中，汽車業(yè)務營收為37.24億美元，較上年同期的27.35億美元增長36%；毛利率為20.2%，較上年同期的19.7%增長0.5個百分點。
特斯拉第一季度總營業(yè)費用為10.88億美元，較上年同期的10.54億美元增長3%；營業(yè)虧損為5.22億美元，較上年同期的營業(yè)虧損5.97億美元收窄13%；營業(yè)利潤率為-11.5%，上年同期為-17.5%。
特斯拉第一季度共交付了63000輛汽車，相比去年第四季度的90966輛下滑了31%。其中，Model3為50900輛，ModelS和ModelX總銷量為12100輛。
特斯拉的虧損雖是意料之中，但是從這次公布的數(shù)據(jù)來看，第一季度的虧損仍高于預期，與去年連續(xù)兩個季度的盈利形成鮮明對比。另外，特斯拉的現(xiàn)金流也面臨危機，當季末其現(xiàn)金為22億美元，比去年年底下降了40％。
特斯拉方面解釋稱，因為公司在3月償還了一筆9.2億美元的可轉(zhuǎn)換債券。此外季度中特斯拉的大額現(xiàn)金支出還包括融資現(xiàn)金流項目中5.18億美元債務償還、1.33億美元租賃費、投資活動現(xiàn)金流項目中2.79億美元資本支出等。
加上特斯拉在4月還有1.8億美元的債務，許多分析師已紛紛預測，特斯拉將不得不發(fā)行新股以籌集資金，用于包括上海工廠，和即將推出的modelY以及其他項目。
事實上，這過去的第一個季度已經(jīng)是特斯拉“大刀闊斧”改革的幾個月了。
為削減運營成本，特斯拉宣布關(guān)閉部分線下店，裁減銷售人員，推出轉(zhuǎn)為線上銷售的計劃，以及大幅調(diào)整降低車價，發(fā)布3.5萬美元的平價版Model3。再加上聯(lián)邦政府的電動車購置補貼從今年初開始減半，也對電動車在市場上的需求帶來了打擊。這些都是特斯拉在第一季度面臨的挑戰(zhàn)。
早在今年1月30日時，馬斯克曾對分析師表示，他“對第一季度以及未來所有季度的盈利狀況持樂觀態(tài)度”，然后在2月28日將該說法修正為今年前三個月的“輕微”虧損?，F(xiàn)在看，馬斯克當時是過于盲目樂觀了。
跟那時的盲目樂觀相比，現(xiàn)在的特斯拉趨于理性，甚至認為，“第二季度很可能仍將處于虧損狀態(tài)，”不過其表示下半年將恢復盈利，并堅持其全年交付36萬至40萬輛汽車的預測。
特斯拉還預計未來兩年的資本支出約為每年25億至30億美元。相較于眼下22億美元的現(xiàn)金，及上海工廠建設和modelY推出等所需的巨額花費，特斯拉融資是必然。
到目前為止，特斯拉已經(jīng)通過銀行貸款、幾輪股權(quán)出售、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行18億美元垃圾債券、汽車租賃證券化以及太陽能資產(chǎn)支持債券等方式籌集了資金。
特斯拉在公共債務市場融資的首選方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券。自2013年以來，特斯拉已發(fā)行了七種可轉(zhuǎn)換證券。這使得它能夠以比普通債券更低的利率籌集資金，因為投資者愿意接受較低的票面利率來換取將債務轉(zhuǎn)換為股票的前景。
不過，在特斯拉迄今已到期的三個可轉(zhuǎn)債中，只有一個已轉(zhuǎn)換為股權(quán)。該公司的股票未能達到另外兩家公司的轉(zhuǎn)換價格，迫使其以現(xiàn)金償還債券持有人。
特斯拉今年早些時候還清了9.2億美元的債務，今年11月還將償還5.66億美元。
分析師大衛(wèi)·韋斯頓（DavidWhiston）表示：“目前只是猜測，除債券和股票市場之外，特斯拉還可以從大型私募基金和軟銀這樣的投資方手上直接融資?！?
他表示，特斯拉更有可能的選擇是發(fā)行股票?！芭c大型汽車廠商相比，特斯拉的股票數(shù)量不多。融資獲得現(xiàn)金將緩解投資者的擔憂，即市場可能不會對股票稀釋做出嚴厲懲罰，即使如果有的話?！?
值得一提的是，上周晚些時候，馬斯克與sec達成協(xié)議，了結(jié)雙方之間關(guān)于馬斯克如何使用Twitter的糾紛，打消了投資者的一大擔憂。
根據(jù)協(xié)議，馬斯克同意“事先獲得公司聘用的一位經(jīng)驗豐富的證券律師的批準，就一長串話題進行任何書面溝通”。
這份清單包括公司的財務狀況、任何潛在的合并或收購，以及生產(chǎn)數(shù)據(jù)或銷售交付數(shù)據(jù)。和解協(xié)議包括“以任何形式進行的通訊，包括但不限于社交媒體(如twitter)上的帖子”。
