中國儲能網(wǎng)訊：這是近期全球電力行業(yè)最受矚目的一筆收購案，也是美國持續(xù)低迷的天然氣市場最提振行業(yè)信心的一筆交易——美國第4大公用事業(yè)公司南方電力（Southern Company）將百億美元“娶”天然氣分銷和零售公司AGL（AGL Resources），南方電力坐上美公用事業(yè)公司“第二把交椅”幾乎板上釘釘了。
鑒于當前節(jié)能減排的呼聲越來越高，加上奧巴馬政府力推清潔能源新政，煤炭在美國的命運令人堪憂，大型公用事業(yè)公司的盈利增速也開始逐漸放緩，對廉價天然氣的需求，掀起了一陣前所未有的熱潮。
“成長機會”不可失
在南方電力看來，這是一次不容錯失的“成長機會”。
《金融時報》8月24日報道，南方電力正在下血本豪賭美國天然氣產(chǎn)業(yè)，包括AGL債務在內，收購交易潛在價值高達120億美元。這筆收購案將創(chuàng)造出美國監(jiān)管資產(chǎn)規(guī)模最大、收入和客戶規(guī)模第二大的公用事業(yè)公司。
《華爾街日報》消息稱，南方電力斥資80億美元收購AGL的交易已獲得兩家公司董事會的批準，初步預計2016年下半年完成。此舉將使南方電力獲得從新澤西州到佛羅里達州的所有天然氣市場，客戶數(shù)量也將翻番至900萬。
路透社指出，收購完成后，南方電力將擁有長約20萬英里的輸電線、8萬英里的天然氣管道，以及11家受監(jiān)管的電力和天然氣配送中心，成為僅次于美最大核電運營商愛克斯龍（Exelon）的全美第二大公用事業(yè)公司。
根據(jù)協(xié)議，AGL股東每股AGL股份可獲得66美元的現(xiàn)金，較AGL 8月21日47.86美元/股的收盤價溢價38%。收購交易一經(jīng)公布，AGL 8月24日股價上漲28%至每股61.41美元，但仍低于收購價，而南方電力股價則下挫5個百分點至每股43.58美元。
據(jù)悉，總部設在佐治亞州亞特蘭大的南方電力，目前在世界電力公司中排名16位，于1949年9月30日上市，運營著73座電站，旗下?lián)碛?個電力零售子公司，分別位于佐治亞州、阿拉巴馬州、佛羅里達州和密西西比州，電力服務覆蓋面積超過31萬平方公里，輸電線總長度超過4.3萬公里，總發(fā)電量超過4.2萬兆瓦，客戶數(shù)量超過440萬。
而總部同樣位于亞特蘭大的AGL，在佐治亞州、田納西州、新澤西州、馬里蘭州、佛羅里達州、伊利諾伊州和弗吉尼亞州進行天然氣分銷業(yè)務，擁有450萬天然氣客戶，并在美國東部和中西部的15個州開展零售業(yè)務。該公司約80%的收益來自管理運營，這部分業(yè)務回報率相對穩(wěn)定。
南方電力首席執(zhí)行官湯姆·范寧（Tom Fanning）表示，頁巖氣產(chǎn)量爆發(fā)促使美國本土氣價直線下滑，加上奧巴馬政府對電力行業(yè)碳排放實施嚴格措施，在這樣的背景下，這筆收購交易非常重要，能夠進一步加強公司的天然氣業(yè)務。
“天然氣在一次能源需求方面將發(fā)揮越來越大的作用，這筆收購案是一次成長機會?！?范寧強調，他預計美國接下來將擴大天然氣基礎設施方面的投資和建設，收購AGL將使南方電力在本土天然氣市場得到一個“了不起的位置”。
AGL首席執(zhí)行官約翰薩·默海爾德二世（John Somerhalder II）表示，AGL運營著一些天然氣存儲站，同時還在投建天然氣管道。
通過這筆收購案，南方電力將獲得新收入來源，這將抵消該公司不斷上升的成本。一直以來，南方電力都在游說監(jiān)管部門同意其在某些領域加息，但始終未能成功，該公司希望此舉能夠減輕成本飆升的壓力。
彭博社指出，這筆收購案完成后的第一個年度，南方電力的每股收益和盈利規(guī)模都將有所增加。南方電力預計年長期收益增長率將從此前預估的3%至4%，提升至4%至5%。
據(jù)了解，花旗環(huán)球金融有限公司（Citigroup Global Markets）將擔任南方電力的財務顧問，眾達律師事務所（Jones Day）、格信律師事務所(Gibson,Dunn & Crutcher) 和長盛律師事務所（Troutman Sanders）將擔任其法律顧問。高盛集團（Goldman）將擔任AGL的財務顧問，Cravath, Swaine & Moore律師事務所將擔任其法律顧問。
“從煤轉氣”信心足
事實上，這筆收購案間接體現(xiàn)出了南方電力“從煤轉氣”的決心。
2014年，南方電力的電力投資組合為40%天然氣、40%煤炭、16%核電、4%水電和其他來源。該公司曾明確表示，如果天然氣價格仍然較低，到2020年將把天然氣發(fā)電比例提高至55%，煤炭發(fā)電比例降至21%。
美國亞特蘭大新聞網(wǎng)8月25日援引范寧的電話采訪錄音表示，南方電力曾預計2015年天然氣使用量將達到18億立方英尺/日，較過去3年平均增長20%，隨著收購交易展開，將AGL收歸麾下后，南方電力的天然氣使用量有望增至40億立方英尺/日。
澳大利亞麥格理集團（Macquarie）公用事業(yè)分析師Angie Storozynski指出，這筆收購案為南方電力提供了至關重要的天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。
事實上，南方電力近年來一直不曾放棄煤炭和核電，但不樂觀的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，以及延誤和成本超支嚴重影響了其發(fā)展進度。范寧表示，南方電力雖然希望擴大天然氣資產(chǎn)規(guī)模、強化天然氣供應能力，同時降低煤炭市場存在感，但并不意味著會“撤軍”，“我們始終強調能源資源多樣化投資組合至關重要”。
據(jù)了解，南方電力計劃在佐治亞州Vogtle投建幾座新的核反應堆，同時打算在密西西比州肯珀（Kemper）投建該州首座清潔煤發(fā)電設施，旨在捕捉空氣中的溫室氣體。范寧指出，Vogtle核電站非常具有競爭力，其經(jīng)營成本幾乎與1美元每百萬英熱單位價格的天然氣電站相當。8月24日，美國基準天然氣價格約2.66美元每百萬英熱單位。
值得關注的是，通過這筆收購案，AGL手中正在開發(fā)的所有天然氣及其相關基礎設施項目都將轉至南方電力名下，這其中就包括“具有劃時代意義”的Atlantic Coast天然氣管道，AGL擁有該項目5%的股份。
去年9月，AGL和Piedmont Natural Gas加盟了杜克能源（Duke Energy）與道明尼資源（Dominion Resources）開展的Atlantic Coast項目，4家公司將投建一條長約550英里的沿大西洋的天然氣管道。
Atlantic Coast總造價在45億至50億美元之間，是一條連接西弗吉尼亞和北卡羅萊納的大型輸氣管道，可滿足弗吉尼亞和卡羅萊納的天然氣需求，輸氣能力約為15億立方英尺/日，預計2018年底投入使用。
分析師指出，這條管道可為大西洋沿岸市場提供使用內陸低廉能源的機會，同時項目投資還可創(chuàng)造就業(yè)機會、推動經(jīng)濟發(fā)展、保持空氣清潔并增加財稅收入。
