今年以來，西班牙眾多光熱公司用較好的財務(wù)數(shù)據(jù)證明了，他們開始逐漸走出因低迷的國內(nèi)光熱市場環(huán)境帶來的業(yè)務(wù)困境。但需要指出的是，這些良好的財務(wù)數(shù)據(jù)跟西班牙政府沒有任何關(guān)系。
領(lǐng)先企業(yè)走出困境
如果說一年之前西班牙可再生能源政策的調(diào)整對阿本戈和Acciona等光熱公司意味著慘淡的未來市場的話，那么在最近6個月西班牙光熱領(lǐng)域的主要玩家們則紛紛用閃亮的財務(wù)數(shù)據(jù)證明西班牙可再生能源法的調(diào)整對公司業(yè)績的影響并不算什么。
舉例來說，阿本戈公司在其上半年財務(wù)報表中宣布，與上年同期數(shù)據(jù)相比，2014年上半年未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤上漲了31%左右。雖然收入與去年基本持平，但是公司的項目開發(fā)儲備量比去年同期上升了49%。
Acciona報告稱因為政府政策調(diào)整造成上半年未計利息、稅項、折舊及攤銷前的收入比去年同期下降16.3%，但是通過折舊降低和出售資產(chǎn)等管理手段公司凈利潤反而提高了43%。Acciona表示，因為政策調(diào)整公司可再生能源業(yè)務(wù)營收損失了2.16億歐元。
ACS的子公司Cobra2014上半年凈利潤也實現(xiàn)了增長，盡管未計利息、稅項、折舊及攤銷前的收入比去年同期下降了15.2%，但是凈利潤與2013年上半年相比增加了10.7%。同時其可再生能源發(fā)電營業(yè)額實現(xiàn)了14.9%的增長。
上述三家大型西班牙光熱公司的雄厚財務(wù)實力讓他們的外國客戶和合作伙伴稍感放心，盡管這些客戶和合作伙伴也有可能因為西班牙政府對可再生能源政策的調(diào)整而受到影響。
盡管西班牙可再生能源市場依然處于持續(xù)低迷中，但這三家大型光熱公司得益于海外市場的業(yè)務(wù)取得突破，其資產(chǎn)負債表仍然具有吸引投資者的優(yōu)勢。
同時要注意的是，這三家上市公司都屬于業(yè)務(wù)高度多元化的企業(yè)，這個因素大大緩沖了他們由于西班牙政府關(guān)于可再生能源支持政策改革而受到的影響。
其它業(yè)務(wù)領(lǐng)域
舉例來說，Acciona公司除了光熱業(yè)務(wù)之外還擁有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、水處理、設(shè)備及物流等其它業(yè)務(wù)。其它業(yè)務(wù)領(lǐng)域上半年實現(xiàn)的21.6%的利潤增長幫助公司抵消了最大業(yè)務(wù)部門能源方面上半年6.3%的利潤下降。
同樣，ACS擁有建筑業(yè)、工業(yè)服務(wù)和環(huán)保等業(yè)務(wù)，光熱只是公司業(yè)務(wù)組成中很小的一部分。
就連全球公認的在光熱市場曝光率最多的阿本戈公司也有很廣的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，比如該公司占業(yè)務(wù)組成27%的工程建筑訂單（輸電和配電方面）和占業(yè)務(wù)組成16%的常規(guī)動力工程。
六月份，阿本戈還試著通過一些金融改革將他們的能源資產(chǎn)進行包裝，比如整合部分能源資產(chǎn)為“yield-co”吸引投資人和股東。據(jù)相關(guān)報道，Acciona也在進行一些類似的嘗試。
盡管如此，也許使這些公司能夠順利度過困境的一個比多樣化經(jīng)營更重要的因素應(yīng)該是他們相對于西班牙光熱市場的獨立性逐漸增強。長期跟蹤光伏行業(yè)的NPD Solarbuzz的資深分析師Michael Barker表示：“西班牙公司一直在追求歐洲以外的新市場，特別是在新興國家?！?
阿本戈公司今年上半年光熱業(yè)務(wù)方面西班牙市場僅占其總收入的14%，而2013年同期數(shù)據(jù)為18%。阿本戈最大的光熱市場是在北美州，美國業(yè)務(wù)收入占其總收入的39%；其次是南美洲，占其業(yè)總收入的25%。這兩個地區(qū)的光熱業(yè)務(wù)收入都比去年有所增加。
本土光熱銷售額占比降低
ACS公司在光熱業(yè)務(wù)中西班牙市場占比16.2%，亞太地區(qū)市場占比40.2%，美洲市場占比33.8%。
Acciona公司并沒有將其光熱業(yè)務(wù)營收情況按照地理位置區(qū)分開，但是從數(shù)據(jù)中我們可以看出西班牙國內(nèi)業(yè)務(wù)仍是主要部分，但本土外的業(yè)務(wù)明顯處于增長態(tài)勢。電力總裝機規(guī)模為8.4GW，其中2.4GW是國外項目。
很明顯西班牙光熱開發(fā)商們?nèi)绻€僅僅指望依賴西班牙政府的支持的話，他們今天將不能保有目前的市場地位。
一位不愿意透露名字的業(yè)內(nèi)人士表示：“的確，目前西班牙光熱資產(chǎn)仍然能夠產(chǎn)生一定的現(xiàn)金流，但問題是相對于光熱資產(chǎn)的負債率來說這些現(xiàn)金流并不充足?！?
但是，至少現(xiàn)在這些行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的光熱公司已經(jīng)能夠承受本國政府政策改革對他們造成的沖擊。
西班牙CSP行業(yè)協(xié)會主席Luis Crespo表示：“盡管政府改革造成光熱企業(yè)收益率的下降，而且今年上半年補貼金額僅有50%完成支付的情況使公司盈利能力進一步惡化。但由于這些領(lǐng)先光熱企業(yè)具有雄厚的實力，再加上優(yōu)秀的管理能力，他們可以找到解決資金難題的辦法?！?
