中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在供給過(guò)剩的泥濘中掙扎了四年的歐盟碳市場(chǎng)離自救還有最后幾步。
2月6日，歐洲議會(huì)通過(guò)投票，同意歐盟委員會(huì)關(guān)于縮短延遲配額發(fā)放提議的審議期。這消除了歐盟通過(guò)政府手段干預(yù)碳市場(chǎng)的最后障礙。
如果在審議期內(nèi)沒(méi)有成員國(guó)提出反對(duì)，最早從三月份開(kāi)始，歐盟將順利修改法律，通過(guò)“折量拍賣”（backloading后載入機(jī)制）的方式將9億噸配額推遲到第三階段末發(fā)放，以緩解市場(chǎng)上配額過(guò)剩的困境。
消息一出，2014年12月碳配額期貨大漲10%，一度達(dá)到13個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)6.74歐元/噸，當(dāng)日成交量達(dá)到3600萬(wàn)噸。
雖然目前國(guó)內(nèi)碳試點(diǎn)已早早在制度設(shè)計(jì)中加入了對(duì)供給過(guò)剩的調(diào)整措施，作為先行者的歐盟卻由于沒(méi)有干預(yù)市場(chǎng)的內(nèi)生機(jī)制而深受困擾。
配額過(guò)剩難題未解
由于歐洲經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致產(chǎn)能下降，歐盟碳市場(chǎng)自2009年起就開(kāi)始出現(xiàn)越來(lái)越嚴(yán)重的配額過(guò)剩現(xiàn)象。歐盟配額（EUA）和國(guó)際碳信用在市場(chǎng)上供給過(guò)多，而設(shè)施排放量減少，使得碳價(jià)格信號(hào)被顯著減弱。
據(jù)估計(jì)，作為第三階段（2013-2020）的開(kāi)始，2013年市場(chǎng)上的碳配額供給就超出了200萬(wàn)噸，是2012年的兩倍。
后續(xù)年份的情況同樣不容樂(lè)觀。在經(jīng)濟(jì)慢慢復(fù)蘇時(shí)，結(jié)構(gòu)性配額過(guò)剩仍將持續(xù)影響市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2014年供給過(guò)剩的局面將進(jìn)一步加劇。
向第三階段過(guò)渡中，歐洲碳市場(chǎng)面臨的一些短期因素強(qiáng)化了過(guò)剩的預(yù)期：NER300將要通過(guò)出售配額募集資金支持CCS和可再生能源項(xiàng)目；對(duì)電力行業(yè)要進(jìn)行前期拍賣以幫助其對(duì)沖需求；第二期的儲(chǔ)備配額也要進(jìn)行出售。這些因素增加的供給將達(dá)到5千萬(wàn)噸，同時(shí)來(lái)自國(guó)際信用的數(shù)量將仍然維持高位。而經(jīng)濟(jì)體的排放本身并不會(huì)發(fā)生顯著變化，預(yù)計(jì)第三階段的過(guò)剩配額將達(dá)到15億-20億噸。
供給過(guò)剩直接導(dǎo)致碳價(jià)格不斷下降，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)收縮，碳排放減少，市場(chǎng)對(duì)配額的需求減少，EUA價(jià)格下降，但由于企業(yè)持有的EUA數(shù)量是既定的，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)會(huì)傾向于出售EUA來(lái)獲得現(xiàn)金流，這會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化EUA供給過(guò)剩的壓力，使得價(jià)格進(jìn)一步下跌。
如果這一供給失衡繼續(xù)持續(xù)，將顯著影響歐盟碳市場(chǎng)在后續(xù)階段中對(duì)減排的實(shí)際效用。
因此，歐盟委員會(huì)意圖修改歐盟碳市場(chǎng)拍賣規(guī)則來(lái)將2013-2015年的EU ETS 配額推遲到第三階段最后即2020年引入。
折量拍賣只解“近渴”
然而，由于工業(yè)和能源委員會(huì)等相關(guān)部門的反對(duì)，立法過(guò)程并不順利。2013年4月16日，該方案遭遇第一次否決，隨后在6月19日大家修改版達(dá)成一致，并于7月3日重新回到議會(huì)立法程序上。
工業(yè)和能源委員會(huì)主要擔(dān)心的是碳泄漏的問(wèn)題。在7月份的立法程序中，投票的關(guān)鍵問(wèn)題是折量拍賣會(huì)不會(huì)對(duì)歐盟的工業(yè)帶來(lái)“顯著的碳泄漏風(fēng)險(xiǎn)”。在不會(huì)造成顯著碳泄漏的前提下，歐盟委員會(huì)可以修改2013年1月-2020年12月的拍賣日程表，并將9億噸的EUA推后發(fā)放，使得市場(chǎng)回歸正常。
一共有三種方案被提出：1，在2014年減少4億噸、2015年減少5億噸；2，在2014年減少4億噸，2015年減少3億噸，2016年減少2億噸；3，先在2014年減少4億噸，其余的等待以后再確定具體數(shù)量。
這次投票通過(guò)后，最早可以3月末開(kāi)始，可按照第二種方案進(jìn)行配額控制。供給減少大為提振市場(chǎng)信心，使得價(jià)格飆升。
不過(guò)，盡管EUA價(jià)格短期內(nèi)會(huì)顯著上升，但是CDM項(xiàng)目產(chǎn)生的CER價(jià)格卻不會(huì)有太高的增長(zhǎng)，兩者之間的差價(jià)短期內(nèi)也會(huì)進(jìn)一步增大。因?yàn)樵贑ER供給已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)過(guò)量，并且2012后市場(chǎng)需求預(yù)期幾乎為零，CDM市場(chǎng)已經(jīng)事實(shí)上失效。
但由于第三階段供給總量并沒(méi)有發(fā)生變化，折量拍賣只能短期內(nèi)緩解供求不平衡的問(wèn)題，并不會(huì)改變市場(chǎng)對(duì)供求關(guān)系的長(zhǎng)期預(yù)期，因此市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過(guò)調(diào)整之后仍會(huì)回落，但這為一些信心不足的市場(chǎng)參與者提供了退出的機(jī)會(huì)。
從歐盟的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，價(jià)格過(guò)低的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于價(jià)格過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，盡管利益集團(tuán)和決策者花了最多的時(shí)間討論價(jià)格過(guò)高的解決方案，而對(duì)于價(jià)格過(guò)低卻始終沒(méi)有有效的處理方式。折量拍賣對(duì)于供給曲線是重大調(diào)整，會(huì)沖擊到市場(chǎng)功能，因此只有在某些極端情況下才可以使用，不應(yīng)該成為常規(guī)的調(diào)控措施。
因此國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)吸取經(jīng)驗(yàn)，在配額分配的時(shí)候盡可以從緊，并設(shè)計(jì)一系列常規(guī)的自動(dòng)調(diào)控措施，以避免政府對(duì)市場(chǎng)干預(yù)帶來(lái)的重大沖擊。
